王群航：主动型基金表现良好

　　全体老封基上周的平均净值增长率为0.58%，平均市价涨幅为0.71%，呈现出了近期难得的、总体较强的走势。杠杆指基的平均溢价率为10.15%，比前周有所升高，主要是与基础市场行情的止跌、回稳、反弹有关。该项指标已经涨到了历史高位，潜在的风险值得留意。杠杆股基、杠杆债基的平均折价率分别为1.13%和2.04%，也都比前周有所减少。内在的原因有三个：(1)股市行情走好，带动可转债价格回涨；(2)城投债风险正在被逐渐化解，市场信心有所修复；(3)前期的非理性下跌，让一些品种的内在价值提高不少。

　　标准指基上周的平均净值损失幅度为0.86%，93只基金的净值折损，9只基金的净值上涨。在基础市场行情结构性特性十分显著的情况下，如何判断基础市场后市行情的结构性发展机会，并在此基础上选择到相应的好指数、好指基进行投资，重要性已经日益凸显。上周，跟踪消费指数的指基净值表现良好，国投瑞银中证消费(LOF)、招商上证消费80ETF的净值表现领先，在上周股指大幅振荡的背景下，这两个指基的净值最大振幅都超过了8.7%，为投资者带来了获取良好的、阶段性收益的机会。

　　基础市场行情大幅度振荡，给具有主动投资背景的标准股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金带来了良好的投资机会，大多数基金在上周获得了正收益，平均净值增长率分别为0.8%、0.79%和0.94%。从公司层面上来看，广发、金元比联、信诚旗下有多只基金在上周取得了较好的收益。

　　华泰联合基金研究中心　王群航

　　(数据来源：中国银河证券基金研究中心)