沪指重返2600 报复性反弹暗藏三大致命伤

　　周一A股市场延续了上周的反弹态势，但可惜的市场成交却继续萎缩。因美债危机暂告段落、欧洲多个国家宣布实行卖空禁令，上周五欧美股市大涨，以及国内对政策定向宽松预期加强等刺激，两市股指在略作整理后继续上攻，银行等金融股成为上涨的主要推动力，沪指重新回到2600点上方，直逼“8.05”缺口压力。截至收盘，上证综指报2626.77点，上涨1.30%；深证成指报11767.7点，上涨1%。沪市成交为910亿；深市成交为899.7亿。两市合计成交共计1809.7亿，成交相比上一个交易日有所萎缩。

　　盘面观察，受上周五欧美股市大涨刺激，今日早盘沪深两市股指承接前期的反弹势头双双高开，但随后在短线获利盘的打压下出现回落，沪指在确认上周五跳空缺口的支撑后震荡回升。午后恒生指数呈现跳跃式上涨，A股也在银行、券商等金融股带动下快速崛起，并出现一波有力度的拉升，沪指收复10日线后试图进攻“8.05”暴跌缺口，但无奈小盘股出现高位回落，在投资者谨慎心理影响下，股指升势受阻，14：00过后呈现高位震荡走势。

　　从市场表现来看，短期征服“8.05”缺口的难度也较大，本轮反弹存在一定的致命伤。一是早盘依旧延续了中小盘强势的结构性特征，但午后银行、券商等金融股强势崛起，引领股指快速走高，但大盘股的强势拉升并未获得市场认同，相反刺激部分中小盘个股逢高出货，导致创业板指和中小板综合指数出现高位滞涨甚至回落。二是从日成交来看也不尽乐观，沪指暴跌后的反弹过程中市场成交却呈现逐日萎缩的态势，今日沪市单边成交不足1000亿元，显示投资者对上方的压力仍有畏惧。三是本周即将交割的期指主力合约，即1108合约，以及1109合约双双出现贴水，市场谨慎心态可见一斑。

　　技术上，创业板指数继“7.18”和“8.04”上攻半年线受阻回落后，今日再度上攻该线，分时图上受阻回落说明该线附近仍有阻力，且今日上攻过程中量能仍显保守，俗话说“一鼓作气，再而衰，三而竭”，如果本次上攻仍得不到量能的有效配合而再度回落，主力上攻的士气将受到明显的打压。

　　沪指方面，今日多空双方在“8.05”与“8.12”缺口之间进行激烈争夺，从股指重心来看继续呈现上移态势，形势似乎有利于多方，但市场成交却成为本轮反复性反弹的最大致命伤，即虽然沪指连续五日重心逐渐抬高，但成交却呈现萎缩态势。如果对上方“8.05”缺口开战，多方仍不能有效的组织力量从而取得战略上的主动权，那么反弹随时可能夭折，短期市场或重回震荡格局。操作上，目前距离“8.05”缺口只有20余点的空间，在沪指放量收复该缺口前投资者仓位不可过高。 （中证投资 张索清）