传央行调存准基数冻资或超9000亿 股市将失血(2)

　　原因：流动性重回宽松，银行揽存严重

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委对本报记者表示：“如果央行最终要求以100%的比例补缴存款准备金，首要考虑因素是当前的资金面仍处于宽松状态，而且商业银行的揽存状况比较严重。”鲁政委预计，在近期人民币升值预期强化影响下，8月以后外汇占款又将重回4000亿元以上规模，这为央行提供了更多操作空间，通过收缴保证金存款的准备金来回收流动性是完全有可能的。

　　此外，部分商业银行采用收取开汇票的保证金等方式进行揽存，造成商业银行存款“虚高”。因此，央行提高相应的保证金存款的准备金，也在一定程度上降低了目前银行间“票据融资”盛行带来的流动性风险。

　　然而，国海证券固定收益部分析师陈滢担心，目前市场资金面依然脆弱，央行大举“抽血”会造成公开市场的流动性枯竭，再度出现类似2011年6月的资金面“痉挛”状况。对此，业内猜测央行可能会通过公开市场逆回购，稍微放松流动性。而进入9月，“中秋”“国庆”双节到来，央行多会在公开市场进行净投放，此外，财政存款到期也会带来3000亿元左右的流动性。

　　市场影响

　　房贷紧张利率升

　　记者昨日采访一家大型国有银行个人金融部门负责人了解到， 业内已经为上缴保证金存款的准备金做出头寸安排，预计银行贷款将受到一定程度影响。

　　“这个新规一旦实施，将导致商业银行头寸趋于紧张。商业银行为保首套房贷的发放，二次置业者贷款额度会更加趋于紧张，而且贷款利率也会继续上扬。”业务经理告诉记者。

　　股市债市将受压

　　若保证金存款也需上缴准备金的传言属实，将给市场带来较大的资金压力。

　　根据以往经验，每次临近季末考核或者存款准备金上调后，都是市场资金高度紧张之时，银行间拆借利率往往会飙升。由于9月是第三季度的最后一个月，而传言保证金存款上缴准备金也自9月开始实施，这势必给银行体系带来较大的资金压力，令银行间拆借市场利率再度飙升，从而令债市和股市承压。王亮