五粮液前天宣布提价,让股价处在历史高位的白酒股集体陶醉。但这对国家整体利益来说不是什么好事情。喝酒的不买,买酒的不喝,推高了白酒价格。这是中国畸形消费的一个缩影,也是社会问题的反映。广发证券高级分析师张志平接受羊城晚报采访时认为,尽管有提价刺激,白酒股票短期向上空间不大,但一线白酒品牌批发零售差价仍然很大,年底应该还有行情。
白酒涨价潮将拉开序幕?
五粮液(000858)9月1日公告,公司决定自9月10日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整,上调幅度约为20%-30%。本次价格调整将对公司2011年经营业绩产生积极影响。
受提价消息刺激,五粮液当天股价逆市上涨,白酒股票走势也强于大盘。券商分析报告认为,按照五粮液的提价公告推算,如果以2010年财务报告的数据为基数,此次提价五粮液或将增加主营业务收入8亿—10亿元,提升毛利率约6个百分点至80%左右,可增加约6亿—8亿元净利润,合每股收益约0.16—0.21元。五粮液明年更将在今年基础上再实现20%—30%的增长。
中秋节、国庆节是高端白酒消费旺季。看好白酒行业的分析师认为,作为行业龙头,五粮液的此次提价也被业内视为白酒涨价潮的序幕,伴随着消费旺季来临以及白酒终端价格同出厂价价差的逐步拉大,将有更多的酒企加入涨价行列。国泰君安研报预期,贵州茅台此前于2010年年底提价20%。今年年底茅台还将提价10%-15%左右,对应提价幅度60-100元。
白酒板块已经连续三年高增长。今年半年报显示,12家上市白酒公司净利润总额约为130.54亿元,2010年同期为83.12亿元,同比增长57%以上。
洋河市值超万科现泡沫?
白酒行业的良好业绩强力支持了股价。今年两市股指下跌,但白酒股价不断创新高。
机构今年二季度对白酒业的增仓力度前所未有。二季度,机构持有的白酒的股票市值比一季度增加了388亿元。就抢手的泸州老窖和老白干酒来说,其流通股分别有56.13%和54.11%被机构收入囊中。白酒股在二季度走出了独立行情。刚刚过去的8月份上证指数跌幅为4.97%,处于历史高位的白酒股仍然几乎全线飘红。
机构为什么集体“醉酒”?一是有业绩支持,另一种说法是能抗通胀。广发证券高级分析师说,白酒特别是一线品牌的白酒价格总是不断上涨,涨幅远远大于通胀。像贵州茅台,有时还要托关系才能买到,你想喝还喝不上。所以,尽管这类股票股价很高,但不能说已经见顶。批发与零售差价很大就很能说明问题。
但是,广州私募基金基金经理李科杰认为,白酒已经透支了未来,股价明显高估。像洋河股份,仅凭“一瓶酒”目前市值高达1300亿元,而房地产龙头万科市值不足900亿元。另外,也有冷静的市场人士认为,白酒特别是一线品牌白酒不断提价,其实与中国国情以及公款消费有很大关系。一旦这种消费方式稍微改变,白酒行业高估值根基就有可能崩塌。股价处在历史高位的白酒股“很容易醉倒人”。记者陈道
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