本周一，受海外股市暴跌影响，A股市场遭受重创，再现“黑色星期一”。2500点关口轻松失守，并创下13多个月以来的收盘新低，市场哀声一片，本周又将公布8月宏观数据。9月A股将何去何从，投资者又该如何操作呢？本期，记者采访了两家券商对此分析。
A 三大阻力制约市场
股民甘先生近期叹声连连：“市场7月份反弹了一小会，就没起色了，现在好难操作。”的确，A股市场在经历了7月反弹上扬之后，8月又开始振荡下滑，投资者操作难度加大。华泰联合证券南宁双拥路证券营业部投资顾问卢宏锋指出，目前制约市场的有三大阻力，首先中报披露之后题材股退潮，经济回落使得业绩担忧预期更加强化，市场情绪受到冲击。
其次，转债和信用债市场下跌说明流动性和信用风险溢价快速上升，对股票估值冲击大，使得估值提升难以看到。同时，蓝筹股强势启动缺乏催化剂，经济增速回落将使业绩不确定性增加，境外经济领先指标没有根本好转，全球金融市场波动仍大。
南京证券也认为，由于美国经济可能再陷衰退的担忧和欧洲主权债务危机风险外溢的忧虑仍在蔓延，造成外围市场惨淡。再加上国内短期物价难以快速回落，以及商业银行的信用证、保函以及银行承兑汇票等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，资金面继续收紧，使得本就弱势的大盘就雪上加霜。
B 本周公布宏观数据很关键
本周五，8月CPI数据将公布，这必然是本周市场关注的一个焦点。
卢宏锋认为，继7月份创出新高后，8月份CPI应该能够回落，但回落的幅度将对市场产生较大影响。如果能够回落至6.2%以下甚至是6%附近，则对市场构成短期利好。事实上，尽管多数研究机构对8月份CPI的预期都在6%左右，但由于过去几个月的实际数据都高于预测值，所以市场并没有充分反映CPI降至6%附近的预期。如果真如预测在6%左右，则股市应该会正面反应。
南京证券则认为，虽然多家机构预计8月CPI不超6%，但是一个月的数据回落，并不足以说明通胀拐点的来临，通胀是否得到有效的控制还需要持续的观察。
C 弱势格局能否改观
8月上证指数无论最低点还是月收盘，均创下今年新低，显示目前市场很弱。那么弱势格局是否能在本月有所改观，哪些因素将使得市场有企稳的迹象呢？对于后市市场走向，南京证券指出股指总体或将继续呈现弱势振荡走势。
不排除受到突发负面消息或者外围市场走弱的影响，再度恐慌下跌的可能。但是，总体来看，市场已经进入价值区域，并不具备大幅下跌的空间。同时，近期市场的结构市行情较为明显，周期性板块与大消费和创业板的跷跷板效应还时常上演。
卢宏锋认为，市场未来反弹催化剂有两方面，一是通胀回落使得货币调控政策预期减弱，其次是债券市场企稳回升使得估值压力减弱。本周市场总体仍将呈现振荡格局，不排除再往下深探一脚考验前期低点2437点的可能，但这可能提供了较好的买入机会。
D 齐捧食品饮料行业
宏观经济的不确定性、2500点两上两下显示出多空的分歧，在这样的焦虑之下，两家券商却对两大投资主线保持了高度一致，这就是低估值品种和食品饮料行业。
卢宏锋认为，投资者不必过于悲观，而应以较为积极的心态对待当前的弱势振荡。本周低估值的防御性品种或估值约束不强的成长性行业或许表现较好，如金融、食品、商业、农林牧渔、旅游等。
南京证券则建议投资者短期继续维持一定的谨慎，控制好仓位，逢低可适当关注以下几类机会：第一，战略性新兴产业类品种如薄膜电池等；第二，业绩增长稳定的低估值品种估值修复的机会；最后，食品饮料等大消费短期回调结束的交易性机会。
记者黄贤灵朱华
