涨价和政策双双推动农业板块

　　农业板块继7月份之后8月份再度跑赢大盘。在通胀长期化的大背景下，价格上涨和政策扶持，成为农业板块的持续推动力，而一般而言，下半年更是农业板块投资的黄金时机。

　　4月以来，大豆和玉米带领农产品取代了原油和金属的通胀主导权。据统计，自去年6月以来，国际大豆期货上涨54%，创三年来的新高；玉米期货几乎翻倍涨98%，小麦期货也上涨60%。从国内的情况看，近期食用油相继提价，猪肉价格再次攀升。研究表明，粮食问题越来越困扰国际市场，在未来十年，粮食可能取代石油，成为左右国际金融秩序的“硬通货”。

　　与此同时，中央高层对农业的关心程度前所未有，高层密集调研产粮区，水利和种业培育先后被提到战略高度。农业部继8月26日公布《农作物种子生产经营许可管理办法》后，日前又发布了《全国农业和农村经济发展十二五规划》。

　　瑞银证券预测，如果QE3推出，农产品的货币因素继续加强，国际农产品价格将会上涨。而中国农业融入国际市场的程度在加深，中国国内农产品价格受国际价格影响越来越大，其中大豆和玉米受影响明显。长城证券研究所发布研究报告认为，近期全球农产品价格上涨具有持续性，将构建农业板块趋势投资的条件。兴业证券分析师赵钦则基于农业板块利润增速超预期、农业板块估值进入可接受区间、农业进入生产消费旺季等理由，将农业评级由“中性”上调至“推荐”。

　　实际上，农业股上半年的业绩已经显现出强劲的增长。海通证券分析师丁频统计发现，2011年上半年，54家农业上市公司的收入和净利润同比分别增长28.9%和49.6%，较一季度17.0%和14.1%的同比增长明显提速。其中二季度单季收入和净利润分别激增36.1%和92.8%，环比也分别增长31.8%和49.5%。这个增速不仅超越了市场的整体增速，也超出了分析师的普遍预期。截至8月30日，54家农业上市公司的静态市盈率为54.4倍，按分析师一致预期计算的2011年市盈率为28.5倍，处在近三年来相对较低的水平。

　　重点关注

　　三条产业链

　　农业板块的涵盖面很广，主要有三条产业链，一是从种子到种植，再到农产品加工；二是从化工原料到化肥、农药，再到种植；三是从农产品加工到饲料生产，再到养殖。其他还有农机、水利等相关产业。光大证券分析师李婕建议关注三条主线三个子行业，即政策驱动的种子、量价齐升的海水养殖以及畜禽养殖链。齐鲁证券分析师谢刚则建议，关注畜禽价格处于高位带来的饲料需求增长、成本传导畅通的饲料行业；四季度海产产品价格环比提升的海产养殖“四驾马车”，扶持政策陆续出台、制种和大田表现风险逐步释放的种业子板块。海通证券分析师丁频则建议关注下半年增长较为明确的优势行业，首推种子和水产；具备产业链或服务优势的养殖、饲料企业；未来几个月将迎来产出期或具备政策博弈题材的子板块。

　　综合来看，海产养殖、饲料、种子三个子板块是分析师们普遍看好的子板块。

　　记者 武斌