债券基金遇寒流 关注高折价债基

　　先有中国石化发行可转债引发市场恐慌，又有央行开始实施新的存款准备金政策……可转债市场在近期持续受挫，而投资于可转债品种的债券型基金也受到影响，而基本上全部的债基都或多或少受到了可转债下跌的冲击。

　　债基受累转债利空

　　8月末，中石化在公布了半年报的同时表示，将发行可转换公司债券以筹资至多人民币300亿元，为石油和天然气项目融资。新发300亿元可转债对市场的冲击还未退潮，紧接着9月5日，央行开始实施新的存款准备金政策，市场的流动性再度收紧，而交易所上市的可转债当日即全线下跌。过去一周，可转债指数就暴跌7.09%，这一数字创下了今年来的最大跌幅。5日，在新的存款准备金政策开始实施之日，川投转债、巨轮转2、中海转债、国投转债等一路领跌，其跌幅分别为5.63%、5.2%、4.95%、4.83%。市场人士预计，转债市场在近几周整体估值大幅下行，短期内转债市场好转的走势将扭转。

　　转债的日子不好过，投资转债的债基也很难熬。Wind统计显示，过去一周，193只债券型基金平均涨幅为-1.85%，只有5只实现了正收益，2只收益持平，其他均有不同程度的下跌；债基中跌幅居前的全部为可转债型债券基金，其中华宝兴业可转债、博时转债增强、富国可转债领跌债基，分别下跌了5.93%、5.20%、4.91%。

　　此外，基本上全部的债基都受到了可转债的冲击。统计显示，在全部已经发行的债基中，共有162只债基投资可转债，占比78.26%。而5日新政策实施之时，转债大跌对债基的影响显现，分级债基的折价率则再度扩大。大成景丰B交易价格大跌3.15%；嘉实多利进取B下跌2.17%、万家添利分级B下跌1.17%，而天弘添利B、万家添利B折价率超过10%。

　　事实上，今年8月所有的分级债基基础份额都出现了不同程度的下跌。好买基金研究中心分析指出，债券市场继续受到资金面紧张的影响，深度调整，虽然债券基金在打新股方面有所收益，但股票和债券市场的双重下跌还是使债券型基金遭受了较大损失。

　　针对债券基金价格下挫，折价率飙升，创新型债基遭大幅抛售现象，银河证券基金研究中心指出，场内债基本轮调整，主要源于市场对资金面的悲观预期增加所致，而整体宏观环境和政策面并未有本质性变化，急跌之后的反弹成为大概率事件，交易型投资者可择时积极介入。

　　多只转债破面值 时下难言乐观

　　来自东北证券的统计显示，在可转债全线下跌的过去一周，有川投转债、歌华转债、国电转债、国投转债、深机转债、石化转债、中海转债、中行转债8只转债跌破面值。刚上市的国电转债跌破面值，跌幅-0.52%，而唐钢转债、澄星转债由于债性比较强的缘故分别下跌了1.28%、1.95%，相对比较小，石化转债、海运转债下跌幅度最大，分别达到-10.16%、-9.15%。