谢国忠韩志国等专家热议A股是否见底(8)

　　1664点：情绪极度低迷

　　经过一年下跌72.83%后，上证综指在2008年10月28日见底1664点，随后一路上涨至2009年8月4日的3478点，上涨幅度超过100%。

　　央行公布的居民投资股票意愿在2007年三季度达到44.3%的顶点后，连跌4个季度，且跌幅均超8%，于2008年三季度见底8.2%，领先上证综指见底。随后又经过三个季度上升，2009年三季度居民投资意愿增加至41.6%。

　　2008年10月份，上证综指日均换手率为1.09%，和此前9个月1.55%的日均换手率相比，已经有了显著的下降。而从当年11月份开始，上证综指换手率开始回升，11-12月的日均换手率已经达到2.05%。2009年前7月的日均换手率更是高达2.57%。

　　从估值来看，沪指见底1664点以前，估值呈现出直线下滑的趋势。2008年1月份上证综指动态市盈率高达59.87倍，但到了10月份，动态市盈率仅有15.77倍。市净率也从年初的8.07倍下降至10月份的2.38倍。当年剩下的两个月里，动态市盈率和市净率都维持在15.66倍和2.36倍的低位，沪指也基本在2000点附近震荡。

　　同时，2008年10月份的新增A股开户数已经降到17万户(每周)的水平，而年初时的新增A股开户数还是高达70万户。到了2008年底，新增A股开户数甚至降到8万户的历史低位。从2009年年初开始，新增A股开户数开始回升，到7月底的时候已经增长至69万户。2007年9月份A股账户数突破1亿大关后，参与交易的账户数始终保持在1000万户以上，但从2008年8月份开始，每周参与交易账户数锐减至800万户，到9月第二周仅有590万户参与交易，8-10月间的三个月周均参与交易的账户数仅有780万户。

　　2319点：见底前地量频现

　　上证综指于2010年7月2日见底2319点，随后快速上涨至3186点，区间涨幅为37.38%。

　　从央行2010年二季度的调查统计数据看，倾向于更多投资(包括购买债券、基金、股票等)的居民占比为36.4%，较上季下降4.8个百分点，这已是连续第三个季度下滑。但从2010年三季度，居民投资意愿开始上升，38.3%比二季度提高2.5个百分点。

　　从上证综指换手率来看，2010年7月份之前也是一个逐渐下降的过程，1月份的日均换手率为1%，到了5月份日均换手率仅为0.67%，6月份日均换手率进一步下滑至5%。而从7月份开始，日均换手率开始回升至0.67%，8月份至11月份的日均换手率已经达到1.04%。