年内最大IPO将袭 大扩容吞噬二级市场反弹能量(2)

　　数据显示，2001年6月14日，上证指数创下2400点高位时，流通市值首次达到1.63万亿元，这在当时是一个前所未有的高点，于是，市场出现了大调整;而到2005年6月6日，沪指创下998点低位时，流通市值跌至8779亿元，仅为峰值时的53.89%，也就是说，流通市值跌去几近一半，于是在股改红利的刺激下，新一轮牛市起来了。当2007年10月16日，上证综指创下6124点高点时，流通市值再次膨胀，创出一个高点，那就是8.72万亿元，市场资金再次枯竭，大顶形成;当2008年10月28日，股指一路狂跌至1664点时，流通市值也相继下滑，跌至3.80万亿元，仅占高峰时的43.58%，也就是跌去近六成。于是在4万亿元投资拉动的刺激下，行情再次启动。

　　流通市值高位遏制反弹

　　然而，金学伟观察到，今年以来，尽管股指跌跌不休，流通市值却不见萎缩，也就是说，伴随着这两年的新股首发、大小非减持、大小限套现等滚滚洪流，沪深两市A股的流通市值扩容达到巅峰，大扩容基本吞噬了股指下跌腾出的反弹空间。数据显示，目前沪深两市的流通市值仍在18.45万亿元的高位，比峰值时的20.5万亿元基本没什么下跌。“流通市值如此坚挺，又何来反弹?更别提反转!”金学伟如此判断。

　　确实如此，近年来，沪深股市扩容步伐越来越快，新股多到投资者都来不及记简称和代码，每周发行4-5只新股成为常态。2009年A股重启新股发行当年，共有111家IPO融资5149.52亿元，到了2010年增长至347家，融资10121.30亿元。今年迄今已有226家，融资5856.63亿元。与新股首发大扩容不相上下的，是源源不断的大小非、大小限解禁，上市公司大股东、高管套现，这大盘的流通市值能跌下来吗?加上宏观调控，资金面不断紧缩，这二级市场投资者的获利空间何在? 本报综合报道