青岛啤酒（600600）具备长期竞争实力

　　银河证券指出，品牌战略、公司发展战略、组织结构和经营管理等中长期影响因素是公司长期投资价值的基础，这也是公司作为具备长期价值公司的关键依据。

　　公司规划“十二五”目标为产销量1000万千升。随着上市十几年来产销量增长19倍以及产能扩大23倍、分公司和子公司数量增长14倍，公司发展战略经历了逐步提升的过程。顺利度过战略扩张期和整合期后，2007年开始公司进入了一个整合与规模扩张并举的时期。公司规划“十二五”产销量目标为1000万千升。

　　银河证券判断2011年有望成为公司销量增长之年，全年增速在15%以上，预测公司2011-2013年EPS为1.34元、1.57元和1.93元，对应2011-2013年PE为27倍、23倍、19倍，鉴于未来三年净利润复合增速达到20.18%及公司在行业中的竞争力，给予公司“推荐”评级。