十位大佬打破砂锅论到底(9)

　　广发基金李巍：不一定有大行情

　　广发制造业精选基金李巍认为，即使通胀有所改善，股市也不一定有大行情。

　　他认为，今年上半年出台的很多政策其实就是在不断收缩流动性，“单单在控通胀方面的6次调整准备金率、3次加息说明政策已经很严厉了，政策的累积效应在下半年或者明年会慢慢体现出来。”

　　“因为通胀是表象，中国经济的关键词是转型和去杠杆化。转型意味着经济增速下行，因为潜在增长率是下降的。在这样的情况之下，传统行业景气度不会太高，新兴行业增长确实很快，但利润贡献非常有限，无法拉动整个盘子的快速增长。”

　　“另外一个是去杠杆，上半年上调准备金率、加息和控房价都是在去杠杆。去杠杆意味着整个资金不

　　断收紧，未来几年市场的估值不会得到系统性的提升，利润没有大的增长，指数不会有大的涨幅。”

　　那么，投资者还有可关注的行业或个股吗？

　　李巍表示，股市赚的是成长股业绩增长的收益，这些成长股就来自于整个经济转型升级的方向，即制造业的升级以及新兴产业，如机械行业。

　　其中相对看好三个子行业：一是符合人口红利变化的行业；二是石油服务行业，工业化的推进将促进石油服务的需求加速增长。未来中国石油服务需求很大；三是农业机械，民以食为天，目前中国农民每亩劳动投入是美国的2倍，未来，随着经济的发展，农业机械未来的长期需求是巨大的。