四线索找准含金ST股 四阶段投资策略各不同

　　保壳急迫用“非常手段”

　　摘星脱帽是ST公司年末的重头戏。一些连续两年亏损的公司，不得不采取“非常手段”让年报变得好看，避免退市。他们或是售卖资产，或是依赖政府补贴，依靠非经常性损益等方式来实现盈利。很明显，这些非常手段并不具备可持续性，上市公司控制方之所以煞费苦心地进行财务运作，目的是为将来的重组机会留下时间。

　　统计显示，已有32只ST股预计今年前三季度经营出现亏损。留给这些ST公司摘星脱帽的时间不多了。特别是*ST公司，如果今年继续亏损，将因为连续三年亏损而受到暂停上市处理。这也促使这些公司采取非常措施来实现盈利，而大部分公司会借助重组来保壳。

　　案例

　　*ST金顶获准破产重整

　　*ST金顶9月26日公告，公司9月23日收到四川省乐山市中级人民法院相关裁定书，针对公司债权人峨眉山市天翼包装有限责任公司去年2月对上市公司所提出的破产重整申请，乐山中院经审查认为，*ST金顶资产不足以清偿全部债务，依照《破产法》相关规定，法院裁定准许*ST金顶破产重整，自即日起生效。

　　此前，有政府参与的破产重整的上市公司，大多可以通过破产重整方式摆脱巨额债务负担，并在此基础上实现资产重组。

　　因此，获准破产重整消息出来后，*ST金顶股价9月26日、27日连续涨停。