政策转向仍未出现 基金展望四季度步步惊心

　　“对于后市判断，如果借用一个词来概括，那就是‘步步惊心’。”谈及四季度市场，昨日，沪上一基金经理如此表述。记者在采访中发现，持有上述态度的基金不在少数，特别是欧债危机利空不断，尽管A股相对平静，但投资者情绪非常脆弱，很容易受到海外市场波及，因此四季度依然保持谨慎，控制仓位成为其首要选择，适当参与可能出现的阶段性反弹。

　　欧债危机阴影难除

　　“下半年以来，尤其是近期，A股下跌的主要原因，就是受到欧债危机的频繁冲击。”昨日，在接受晨报记者专访时，国泰金马基金经理程洲明确表示：“至少从目前来看，欧债危机还没有找到彻底解决的办法。”

　　程洲认为，总体来说，国内市场比较平静，对于上半年一直担心的高通胀，目前来看风险正在缓慢释放，尽管高位徘徊的可能性很大，但再创新高的概率很小，而对经济增速回落的担忧，也没有之前想象的那么悲观，“经过前期一连串的利空打击后，A股市场的投资信心明显不足”，这时来自海外市场的利空，就会引起A股市场投资者的连锁反应，甚至出现放大的可能。由此，也就能解释，A股近期跟跌不跟涨的怪状。

　　同样，东吴基金也表示，外围经济恶化等多重利空影响之下，导致A股市场连续下挫，而南方基金则指出，美国经济二次探底的担忧，也对A股市场造成负面影响。

　　政策转向尚未出现

　　从国内市场来看，市场期待的政策转向并未出现。

　　由于国内经济增长继续向下的迹象仍然较为明显，东吴基金预计，四季度经济增长仍属温和下行，预计GDP同比增速将在9%左右，而通胀形势在四季度改善的概率较大，预计CPI逐月回落，四季度CPI降至5.2%左右。在经济温和下行和通胀见顶回落背景下，东吴基金判断，年内政策放松和收紧概率都比较小。