上市公司5日谈第11期：摘帽期警惕ST妖股诱惑(2)

　　四环生物七次重组十次更名

　　上市以来，四环生物(000518)前后更换了六次大股东，经历了七次重组，并两度被ST，股票名称被换了十次之多，期间公司主业变了又变。需要提及的是，四环生物是“A股第一只被暂停上市的股票”，其前身是1993年上市的苏三山A。苏三山A是江苏省第一家上市公司，由于主营业务小化纤被淘汰，经营陷入停滞，其于1998年9月14日被暂停上市，成为中国证券市场上的首家被暂停上市公司。

　　此后，该公司便开启了反复重组的大幕。1999年7月，“ST苏三山”被实行特别转让，变更为“PT苏三山”；经过一系列收购股权和资产置换以后，振新毛纺织厂入主，“PT苏三山”变更为“PT振新”；此后公司又投资北京四环生物工程制品厂，变身为“江苏四环生物股份有限公司”；2009年6月，四环生物购得靖江银泰100%的股权，进入房地产；2010年10月，四环生物对北京山海经投资控股有限公司增资5000万元，进入文化传媒产业。

　　而今年9月，四环生物的大股东又将再一次变更。公司现任大股东振新毛纺与广州盛景签署《股权转让合同》，完成转让后，广州盛景将以持股3.885%成为四环生物第一大股东。

　　广发证券相关负责人提示投资者，炒作ST类股票虽然有望获得高额回报，但是对于普通中小投资者，尤其是信息方面不占优势、风险承受能力较弱的中老年投资者，需谨慎介入。因为ST公司资产重组经常会出现一波三折。比如ST轻骑重组方案，在股东大会上出人意料地被否决，股价连续三个交易日触及跌幅限制。随着上市公司重组消息的不停发布，公司股价也往往跟着大起大落，一批跟风炒作的投资者损失惨重。

　　风险提示

　　尽管A股市场鲜见破产清算上市公司，但ST股的重组仍然存在诸多风险。首先是暂停上市风险。如果ST股连续三年亏损，将被暂停上市，从此开始漫长的等待，即使最后能够重组复牌，投资者也要为此搭上数年的时间。

　　其次是内幕交易风险。监管部门正在加强内幕交易打击力度，对二级市场股价异动的上市公司进行严格监管，这也在一定程度上加大了ST股重组成功的难度。

　　第三是重组双方内部权责关系风险。一个显见的事实是，A股市场上受阻于职工安排的重组越来越常见了，在我国法制建设逐渐加强的大背景下，职工安置能否妥善解决，也决定着重组能否成功。

　　【第1日】

　　 投资者对中国水电兴趣不大 散户申购积极 　　

　　【第2日】

　　 德意志银行调低今年收益预期 　　

　　 国美紧急喊停房地产计划 股价狂跌近四成 　　

　　【第3日】

　　 政策调控冲击前三季车企业绩惨淡 龙头股创新低 　　

　　 中华网在美申请破产保护 股价大跌逾50% 　　

　　【第4日】

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　　【第5日】

　　 苹果复牌微跌0.23% 乔布斯死讯影响甚微 　　

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