汇金增持大盘见底？反弹契机来临能否反转待观察

　　“开门红”预期落空

　　国庆长假期间，欧美股市先抑后扬，走势可谓有惊无险，加之国内政策面出现转暖预期，使得不少投资者对10月首个交易日的A股表现存在一丝期待。然而，继9月份“无数多头竞折腰”后，10月首个交易日，A股疲态依旧，具体表现在以下四个方面。

　　首先，成交再创地量。本周一，上海市场成交399.3亿元，深圳市场成交315.4亿元，双双将年内单日成交量的低点再度刷新，亦创出近三年的地量水平，显示市场低迷情绪较国庆节前进一步提升。

　　其次，沪综指创近三年的收盘新低。尽管A股市场今年以来并没有出现欧美股市那样惊心动魄的下跌，但持续阴跌带来的累计跌幅同样不小。昨日，沪综指收报2344.79点，创出自2009年4月以来的最低收盘点位。

　　再次，强势股补跌进程加速。在国庆节前的两个交易日，强势股补跌的大幕就已开启，而10月首个交易日的表现显示，这一市场情绪极度悲观的特征并未消失。统计显示，昨日沪深股市共有10只个股收报跌停，这些股票多属于前期强势股。更为重要的是，旅游、食品饮料、商业等前期抗跌的防御性品种也纷纷大幅下跌，如此前走势稳健且机构扎堆的山西汾酒昨日就下跌9.98%，股价几近跌停。

　　最后，低估值安全边际也趋于弱化。考虑到当前股价已经普遍包含了30%以上的房价下跌预期，地产股虽然上涨乏力，但此前不少投资者认为该板块已经成为跌无可跌的品种。事实上，随着国庆期间全国商品房成交的骤减，地产板块昨日仍出现了深幅调整。据Wind资讯统计，申万房地产指数周一下跌2.14%，在申万一级行业指数中跌幅最大。银行、地产等低估板块跌跌不休，一方面固然与相关行业压力始终挥之不去有关，但另一方面也显示出市场悲观情绪已经到达较高水平。

　　短线反弹契机来临

　　股市永远都是波动运行。当地量成为近期市场走势的最典型特征后，地价之后的反弹或许就已为期不远。目前来看，伴随着消息面和技术面的共振，市场短线反弹契机渐趋成熟。

　　昨日闭市后，有消息指出，中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票，并继续进行相关市场操作。回顾历史，中央汇金公司的二级市场动作往往会被市场赋予更多的政策指向意味。2008年9月18日，中央汇金曾经宣布买入大型银行股票，此后市场出现明显反弹。2008年9月19日当日，沪综指涨幅达到惊人的9.46%，而此后一个交易日涨幅亦在7%以上。汇金公司增持银行股，加之解决温州民间借贷资金链问题曙光初现、成品油价格下调等政策积极信号频繁出现，这或将对投资者情绪起到明显的提振作用。

　　与此同时，市场技术反弹的动力也在不断增强。首先，进入9月份后，A股持续陷入地量怪圈，上海市场600亿元、500亿元以及400亿元的成交水平相继被向下击穿。成交的持续低迷在反映出人气低迷的同时，也在预示着市场逐渐迎来短期方向选择的时刻。其次，近期强势股跳水的动作有所加快，按照经验，这往往也是一轮调整接近尾声的标志。最后，从沪综指来看，目前大盘运行位置处于998点-1664点历史重要低点连线的位置，在没有突发利空因素打压下，这一位置的支撑作用将较为有力。

　　此外，从估值的角度来看，截至昨日收盘，全部A股的市盈率(TTM)只有13.68倍，中证100成分股的市盈率更只有9.99倍。这意味着，在盈利预测被集中下调前，至少权重股短期处于超跌状态，超跌反弹动能不容小视。