港股频坐过山车 四季度或迎来反弹(2)

　　主持人：今年四季度决定港股走势的主要是哪些因素？

　　蒋有衡：未来几个月最大的决定因素还是欧债危机的进展，其次是美国会不会陷入双底衰退，然后是中国的通胀会否回落。

　　谢亚轩：香港市场就像在两个鸡蛋上跳舞，一个是内地的因素，一个是国际的因素，具体到今年四季度来看，主要还是会受国际因素的影响，主要原因是从现在看四季度，内地的不确定性略少一点。但是国际，特别是欧洲的不确定因素更多一些，所以欧债危机的进展可能会对香港市场有更大的影响。

　　四季度反弹几率较大

　　主持人：你们怎么看今年四季度港股的运行趋势？投资者应该采取怎样的投资策略？

　　蒋有衡：如果只是看到今年年底的话，大概有50%的可能恒指16000点就是今年低点，四季度会有反弹行情，但很难判断目前港股是否已经见底，主要看基本面如何发展。现在港股的估值已经很便宜了，但市场极度缺乏信心，2008年金融危机的时候，全世界政府共同携手拯救经济，带来了股市的反转，而现在欧洲领导人的表现特别令人失望，所以港股如果看一年的话，哪里是低点还很难说。

　　谢亚轩：如果只是具体到四季度，我们认为反弹行情出现的可能性很大，10月份的寻底可能还要经历一段时间，但到10月底、11月初，如果欧洲方面能推出一揽子解决方案，对于维护市场信心还是比较重要的。到了12月份，我们估计全球通胀都会进一步缓解，这就会为全球的货币政策，或者是流动性的改善提供空间，可能会使得市场维持反弹的行情。但是我们认为，反弹高度是有限的，因为毕竟整个宏观经济和企业盈利预期的不确定性比较大。至少要中美欧三个宏观经济体都有积极信号的时候才能确定股市底部显现，从这个角度来看，也许港股这一次的底部不像2008、2009年那样是V型的，而是U型的底部，筑底过程会比较长。 记者 钱杰