上药整体上市添压力 华润系医药资产整合加速

　　继国内第三大医药集团上海医药在香港整体上市，第二大医药集团华润也拉开了整合大幕。随着旗下上市公司国庆前后的密集动作，业界普遍认为，这一国内前三大医药集团中唯一甚少外延式并购的大鳄正显现出加速整合的趋势。

　　10月10日，隶属华润系的双鹤药业(600062.SH)董事会决议公告称，同意公司以股权置换的方式，将所持北京医药股份有限公司3.95%股份转让给华润北药投资有限公司(下称“华润北药投资”)，并参与竞购华润北药投资所持上海长征富民金山制药有限公司(下称“长征富民”)的股权。

　　据悉，长征富民是一家中型大输液制药企业。目前华润北药投资与上海金工投资有限公司分别持有其96.3%与3.7%的股份。华创证券研报指出，继9月29日华润三九公告将以4.04亿元收购华润北药旗下本溪三药、合肥神鹿、双鹤高科、北京北贸四家公司100%股权的关联交易后， 双鹤药业将通过股权置换的方式收购上海长征富民金山制药股权，表明华润北药对旗下医药资产整合已经开始。

　　据了解，北药集团与华润三九控股股东均为中国华润总公司。近几年，华润成功重组华源集团、三九集团和北药集团，综合收入600多亿，仅次于国药集团，全国排名第二。在业界，国药、上药、华润这三大医药集团被称为“三国演义”，但与前两者近年来在医药商业领域密集实施兼并整合不同，华润旗下医药资产的外延式收购举动甚少。

　　去年，华润北药集团总裁李福祚曾表示，华润北药在“十二五”期间计划在香港上市，并争取入蓝筹股。申银万国研报指出，华润的医药产业正在谋求整体上市，未来华润医药产业将整合成中药、化学药、医疗设备、保健品和医药流通五大业务平台，以推动旗下4家上市公司的发展。

　　华润系一位知情人士称，按照规划，华润北药最终将成为华润集团医药资产的总平台，预计华润集团持股78%。自中国华润集团总公司获取北京医药集团有限责任公司控股权后，短短三个多月来，华润系医药资产整合推进明显加速。

　　中投顾问医药行业首席研究员郭凡礼认为，由于国药是名副其实的医药霸主，因此华润的主要竞争对手为上药，而上药前不久H股上市，给华润不少压力。此次双鹤药业若成功竞购长征富民，对华润依靠双鹤药业发展大输液平台的构建有很大帮助。一旦收购成行，双鹤药业作为华润系化学药大平台的角色基本明确，也将带动加快其他平台整合的节奏。 （记者 牛思远）