股市上演“公地悲剧” 八菱科技成为新标本

　　八菱科技定于今日上会。此次上会是其第二次上会，也是首家中止发行公司的再度上会。该公司早在今年4月就已成功过会，不过在6月份的发行中，由于在初步询价时参与询价的机构只有19家而被迫中止发行，成为A股首家中止发行的公司。

　　虽然八菱科技再度上会的结果要等到17日下午才能揭晓，不过笔者认为该公司再度过会并无多少悬念，随后的成功发行也是可以期待的。

　　之所以作出这样的判断，一方面是基于八菱科技是一家二次上会公司，该公司有着首次过会的成功经验与询价失败的教训。另一方面，八菱科技在首次发行时中止发行，只是因为询价环节出了问题，并不涉及发行审核环节的问题。因此，八菱科技的二次上会更多的只是走走程序而已。至于在接下来的发行环节，由于有了第一次发行时的教训，该公司将加强公关工作，确保发行成功。

　　八菱科技注定会成为中国股市的新标本，通过这个新标本，投资者不难认识到中国股市的“公地”性质。中国股市如今正在上演着“公地悲剧”，谁都可以到A股市场来融资，不仅国企、民企、私人企业可以来融资，甚至外企也是蠢蠢欲动。但是，如同一个开放的公共牧场一样，过度放牧的最终结果必然是荒芜、沙化。

　　八菱科技也可以让投资者进一步看清目前新股发行的伪市场化性质。八菱科技中止发行被称为市场化的选择，但这个市场化的选择，却并不能真正阻止八菱科技的最终发行。根据现行规定，中止发行公司可以在6个月的核准文件有效期内重启发行，市场化的选择因为这一规定而失去意义。而更让投资者见证伪市场化性质的是，八菱科技中止发行时A股点位在2750点附近，而重启发行时在2450点附近。在股指下跌了300余点的弱市下，八菱科技重启新股发行，难道这就是对市场的尊重，就是所谓的市场化发行吗？皮海洲

　　(作者为职业投资者、知名股评人)