中国水电明日上市 “破发”否？

　　中国水电(601669)今日刊登公告称，公司首次公开发行的新股将于10月18日起上市。对于这只超级大盘股在如此低迷市道中的挂牌上市，投资者都分外关注，都在猜想该股上市后是否会“破发”？

　　由于中国水电是在股市连续大幅下跌之际公布的当时年内最大IPO融资项目，因此，该计划一露脸就十分不讨好，被投资者指责为“股市抽水机”，其发行也受到市场冷对：以发行价区间下限即4.5元/股发行，网上中签率高达9.7%，创了近三个月以来新股中签率的新高。因此，对于这只“超级航母”上市后是否会跌破发行价，目前市场议论纷纷。

　　知名市场评论员李志林昨天在媒体上发表文章分析汇金增持的战略意义和战术意义时顺带说了一句：“下周最理想事件是中国水电破发。”更多股民则认为，截至2011年6月30日，中国水电资产负债率(母公司口径)达到64.85%，其财务状况并不乐观，尤其是房地产是该公司主要业务之一，目前国内地产市场正受到全面调控，预计未来建设需求及购买需求都会出现不同程度的下降，将会对该公司产生不利的影响。“中国水电明天的走势就是对中国建筑(601668)、中国铁建(601186)今天走势的复制。”有投资者如是说。

　　不过，从机构发布的研究报告看，预期较为乐观。申银万国分析师王胜认为，考虑到该公司是中国乃至全球水利水电翘楚，而未来10年又是中国水利行业景气上升阶段，再加上资产注入预期，对水利水电工程承包业务给予了16倍的估值上限，认为该股合理价格区间在4.73-5.67元，合理价格中枢在5.05元；平安证券分析师徐炜也给予该股上市定价区间在4.68-5.85元；华泰联合证券分析师周焕认为该公司合理价值区间在4.77元-5.53元。

　　严丽梅