曾经成为A股新股发行神话的汉王科技(002362.SZ)，却因不断扩大的亏损而演绎着另类的业绩变脸神话。
10月15日，汉王科技公布了最新的2011年前三季度业绩修正预告：预计亏损2.7亿至2.8亿元。而在此前公布的业绩预告中，汉王科技预计亏损2.4亿至2.5亿元。在深交所已公布2011年前三季度业绩预告的次新股公司中，汉王科技亏损额排名第二。
计划募集资金2.5亿元，实际募集10.7亿元，超募8.26亿元，除了补充流动资金外，汉王科技的超募资金直到目前，仍然躺在银行账户中呼呼大睡。而其赖以生存的主营业务电纸书却被不断质疑为“鸡肋”产品。
亏掉募集资金四分之一
事实上，自2010年第四季度起，汉王科技就走下了“高增长”神坛。
根据汉王科技2010年第三季度报告：2010年1~9月份，汉王科技共计实现净利润10002.38万元，而前三季度的净利润分别为： 4187万元、4500万元、1313万元。
也就是说，汉王科技2010年前三季度全部实现单季净利润为正，而2010年年报数据则显示，汉王科技2010年全年净利润为8790万元，第四季度净利润实际为-1210万元。
自此，汉王科技开始持续亏损，2011年第一季度亏损4618万元，第二季度亏损1.27亿元，第三季度预计亏损1亿~1.1亿元。
以此计算，汉王科技2011年前三季度与2010年第四季度共计亏损接近3亿元，相当于亏掉了其2010年2月9日发行时募集资金净额10.76亿元的27.8%。
“主要是计提了3000多万元的存货跌价损失。”汉王科技证券办工作人员告诉《中国经营报》记者，2011年5月份，公司对主打的电纸书产品进行了销售价格调整，涉及的产品型号占公司所有电纸书产品的38%，下调幅度大概在15%~40%，“按照会计准则，需要对存货计提跌价准备，所以亏损就比预期要多”。
根据汉王科技2011年5月17日公告，此次下调产品价格是“为公司经营战略方向调整的计划内容，旨在扩大电纸书产品销量，增强公司在电纸书个人消费市场的竞争力，促进公司逐步向内容服务和信息服务方向转型”。
然而，根据2011年上半年汉王科技主营业务分类统计数据，其电纸书产品完成销售收入1.24亿元，营业利润1144万元，毛利率只有9.17%，而这一产品占据其主营业务收入的49.33%。
“汉王科技上半年亏损1.7亿元，电纸书销售收入1.24亿元，下调产品售价计提损失4000万元，也就是说，仅仅涉及调价的存货市值与上半年销售的电纸书基本相当。”广州一位电子行业研究员分析，巨大的存货压力在萎缩的市场中变得更为显著，“毛利只有9%左右，再下调二三成的售价，这证明汉王在亏本卖产品”。
