[创业板两周年观察]郭田勇:做大市场可降入市门槛(2)

　　高成长性企业被拒之门外 转辗境外上市

　　但是事实情况却走向了反面，一些国内具备高成长性的公司却被拒之门外，而不得不转辗到国外上市。像前期的有百度、新浪、搜狐、腾讯、如家、携程等，后来的有网易、优酷、土豆等，新浪、网易、优酷上市时都是亏损的，新浪、网易上市时甚至连盈利模式都没明晰。

　　郭田勇解释，这些企业去国外上市，一方面是由于国内上市面窄，包括新浪搜狐这些新兴的经济形势，从国内的资本市场来看，本身留给他们的空间较小，上市筛选指标上还是倾向于传统行业公司，另外从他们企业本身来看，他们可能认为到国外上市更便利，像百度新浪，一开始公司成立的时候，就有一些境外资金投入到里面，像私募、PE机构了，把资金投入都里面成为股东，这些股东大多都与国际投行联系比较紧密，与PE投入到里面的资金关系比较大。

　　管理层初衷是想通过设置高门槛来保护投资者，但是目前看，270家创业板跌破发行价的占总数的54%，很多投资者遭遇拦腰斩。郭田勇在接受中新网证券频道专访时指出，股价跌破发行价，说明开始的时候定价过高，一开始刚推出创业板，创业板在投资者心目中想象空间比较大，再加上创业板上市数量比较少，实际供给小，再加之企业本身规模也比较小，比较容易被资金炒作，当然也有一些投资机构在里面有其他目的，比如把价格炒作上去，便于套现。种种原因，导致创业板初期价格远远高于其价值中枢。

　　做大市场 才能大幅降低入市门槛

　　郭田勇认为，目前想创业板大幅度降低门槛也比较难，毕竟创业板容量是比较有限的。所以中国股市不单有关心靓女，也有关心丑女。从资本市场来讲，监管机构不是帮助投资者来挑选靓女，这是错位的，管理层应该保证信息透明，只要把企业的基本情况告诉投资者，那么企业本身怎么样，这个不重要，投资者有人会喜欢好的企业，也可能有人喜欢差的企业，因为差企业定价低，他可能块钱也能买一股，万一能逮到一直黑天鹅呢？所以未来的资本市场应该朝这个方向走，不单有靓女先嫁，也要丑女无敌。

　　郭田勇表示，为什么现在做不到这一点，他认为一方面和我们资本市场小有关，全国集中性的创业板，另外一方面，与我们管理层的思维方式有关，因为规模小，所以上市数量有限，因为上市数量有限，所以他就要在里面挑。规模小，只有一个创业板市场，能有多少企业上市。真正要进行转变，一方面需要把市场规模做大，不但做大创业板，而且还要建立区域性的一些股权融资市场，应该多让一些省市的企业上市，这样全国来讲，全国容量市场就大了，同时，就可以大幅的降低门槛，这样的话就可以将政府从筛量的职能当中解脱出来。(中新网证券频道)