下周股市或进入反弹第二周期 反弹或超出预期

　　本周A股市场出现了强势拉升的趋势，上证指数更是持续上涨五个交易日，为近年来所罕见，折射出多头较为旺盛的斗志。但花无百日红，经过持续大力度反弹之后，周五市场略有冲高受阻的态势。预计下周A股市场将进入反弹第二周期——强势震荡格局。

　　多重利好激发强劲反弹

　　对于本周A股市场如此的活跃走势，分析人士认为主要是因为两个因素。一是A股市场持续调整，积累了较为强大的反弹潜能。尤其是上证指数在前期一度击穿了2319点等诸多重要技术支撑位，并一度考验2300点的整数关口支撑，意味着空头的能量得到了充分的宣泄。与此同时，技术上也进入到反弹的时间窗口，比如说上证指数从6124点调整以来，已是第49个月。而上证指数在上一轮熊市中，从2245点调整到998点也恰好是49个月。如此诸多信息的叠加就意味着A股市场进入到反弹拐点处。

　　二是政策面等诸多市场环境也在本周发生了实质性的变化。不仅仅是调控政策方面渐有暖风吹出，而且货币紧张的情况也有所改观，较为典型的就是债券发行再度出现一抢而空的态势。这其实既说明了资金的宽松，也说明了市场人气开始回暖。与此同时，欧美市场也出现了回升的趋势，尤其是欧洲股市在欧债危机趋于平息的大背景下暴涨，已有走出底部的K线形态。受此影响，多头斗志昂扬，使得本周出现了持续五个交易日的上涨。

　　下周或进入强势震荡

　　不过，经过持续上涨之后，A股市场或在下周进入到强势震荡格局中，主要是基于两个因素。一是本周五市场热点的演变折射出市场对地产股、金融股、有色金属股的兴趣依然不大。目前市场的活跃资金仍然青睐文化传媒股、环保股等时髦题材。其实，有色金属股和金融地产股在本周五理应能够获得主流热点的地位，因为不仅仅是国际有色金属价格持续飙升，而且港股的中资地产股、中资银行股等品种表现强势。因此，逻辑上金融地产、有色金属等品种在本周五理应持续上涨，成为涨停板家族的成员。但可惜的是，在早盘大涨之后，金融地产股和有色金属股冲高受阻，反而是文化传媒股等品种再度活跃。这说明市场的活跃资金对前者的前景并不是特别乐观，仍然是“喜新厌旧”。不过，文化传媒等品种短线涨幅较大，且在冲击过程中，明显力度弱于本周初。百临全息金融博弈模型显示出新增资金的介入力度并不大，所以，该类个股在下周或有望进入到调整状态，从而不利于大盘的演绎。

　　二是欧债危机的平息可能并不利于A股市场形成调控政策转向的预期。逻辑较为清晰，那就是欧债危机平息意味着欧美经济体的复苏趋势乐观，也就意味着我国出口有望恢复，经济增长势头不会迅速下移。与此同时，欧债危机的平息也意味着全球大宗商品期货价格难以回落，伦敦铜、国际油价在本周的飙升就是如此。这必然会使得国内的PPI仍处高位，从而意味着CPI难以迅速回落。既如此，宏观政策转向的概率并不大，至少货币政策转身的可能性不大，这就令市场预期中的政策面回暖面临着诸多不确定因素。

　　如果再考虑到短线大盘反弹所积累的获利盘以及面临新的技术阻力位等因素，那么上证指数在下周可能会进入到调整蓄势的阶段。更何况，从反弹的技术理论来看，经过初期的底部拉升之后，也需要在一个区间内反复震荡，以吸引更多资金的加盟。所以，下周A股市场有望进入到反弹第二周期——强势震荡格局。

　　关注产业热点品种

　　当然，强势震荡并不意味着个股做多激情的回落，只是指数可能会有所休整。但个股做多激情依然四射，而且有望从文化传媒向其他主线渗透。

　　所以，在操作中，建议投资者仍可相对积极地操作，主要是关注两类个股。一是产业热点品种，主要是指环保等个股，维尔利、桑德环境、中电环保、九龙电力等个股跟踪；二是有补涨要求的品种，比如涨幅明显落后于国际商品期货价格的有色金属股，其中江西铜业、云南铜业、西部资源、盛屯矿业等个股仍可跟踪。另外，新联电子、凯恩股份、北京科锐等估值优势明显的品种也可跟踪。（金百临咨询 秦洪）