多重利空打压 沪指大跌失守2500(2)

　　王咏辉表示，A股估值水平从2000年40倍逐渐回落至13倍左右，尽管一些大型公司估值相对合理，但细分数据与总体数据显示实际市场品种结构化风险突出。A股历史上的两次底部分别在2005年与2008年，上证综指估值均出现与美股接轨现象，并且波动幅度逐渐减小，时间跨度也在缩短。当前市场估值水平与欧美接近，在一定程度上反映了A股国际化的日益加深。

　　王咏辉强调，对比A股与美股主要行业历史估值水平可以看出，A股银行业估值水平较低，化工、纺织服装、保险等行业估值溢价幅度相对较小。王咏辉认为，随着“十二五”产业规划进入密集发布期，包括节能环保、新材料、生物医药、物联网等一系列产业规划和政策将陆续推出，可重点跟踪此类机会。例如中证500指数，成份股涵盖的行业与政策主导方向相对契合，具有较大成长空间，表现出良好的投资价值。(记者敖晓波)