“最近要不要开通融资融券业务？”一些投资者近日频繁收到客户经理的电话和短信称，最近到公司开户有礼品送，将来有需求的投资者也可以尽早开户，早开可以增加做空交易……随着融资融券业务转为常规，券商融资融券业务争夺战愈加激烈。业内人士预计，其交易规模有望迅速增加；尤其是融券标的放开，将给市场注入新活力。
两融迎接“大部队”
“融资融券业务的规模预计很快会放大。”上海一家大券商融资融券业务部人士表示，12月5日将是第一步扩容，标的券种放大将给市场带来活力，而第二步将是随着75家券商加入该业务，更多的投资者有望加入交易。
“公司对开户这块业务当然有奖励，不过目前还没有下发。”有券商营业部客户经理坦言，最近都在忙与此相关的工作。根据营业部的情况，原先90只融资融券标的多属于大盘蓝筹，股价弹性较差，对多数个人投资者吸引力有限。此次新引入的标的券无论从市值还是股价活跃度上都更适合短线投资者，因此标的券扩大可能意味着融资融券规模将继续呈现快速上升的势头，同时融资融券交易换手率也将进一步上升。
业内普遍认为，海通证券、光大证券、中信证券等大型券商在资本规模和券源上都占据更大优势，因此将更受益于标的券扩大。此外，融资融券业务转常规后，绝大多数原本未获试点资格的券商都将能参与该业务，但只有自身资本充裕、经纪客户基础好的中小券商才能分享融资融券业务带来的丰厚收益，而多数之前未获试点资格的中小券商或因没有资本，或因客户基础较差，仍只是“陪太子读书”的命运，业务增量寥寥。
分析师认为，那些刚完成IPO(或即将IPO)的中小券商可能是最受益于融资融券转常规的公司。随着融资融券标的券扩大及转融通推出，预计融资融券业务对具有先发优势的券商2012年的业绩贡献将达到5%-15%。
根据中登公司公布的10月份统计月报显示，截至2011年10月末，沪深两市的信用证券账户(融资融券账户)开户数已突破25万，包括个人及机构账户在内合计达到253318户。
有望催生市场新品
除了交易量的上升，此次ETF成为融资融券标的最为市场所关注，因为基金公司和证券公司都可以自己设计杠杆产品、保本产品和结构性产品。
“我们将适应客户的需要做些定向理财的小集合产品。”一家券商资产管理公司表示，随着融资融券标的数量扩大，客户的兴趣也明显增多，近日正与公司商谈产品设计与风险控制，预计盈利模式确立后将可以复制。
申万研究所分析师表示，ETF纳入融资融券范围后，分级基金高风险份额的吸引力将会大幅下降，因为投资者完全可以采用ETF融资的方式来代替高风险份额进行杠杆交易。ETF融资的初始杠杆可以在1-2.8倍之间，相比分级基金高风险份额的杠杆比率更为灵活。也就是说，投资者可选择自己融资买入ETF的方式来复制杠杆，定价效率更高，更为灵活。
此外，业内人士表示，融资融券业务将进一步提速。业务规模的快速上升意味着证券公司当前运用自有资金参与融资融券业务的模式将不可持续。同时，融券业务始终停滞不前的状况亟需改观。因此，预计前期《转融通业务监督管理试行办法》及此次《细则》的出台可能意味着转融通推出也已为时不远。
记者 朱茵
