存准率下调短暂利好股市 年内走势机构观点分歧

　　受11月30日央行下调存款准备金率等消息影响，今日沪深两市双双大幅高开，沪深股指涨幅超过2%。中金公司报告认为，央行下调人民币存款准备金率的时点早于市场预期，预计将提振市场，有望启动反弹。但如果周四指数高开幅度过大，有当日回落风险。

　　30日19时，中国人民银行表示，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据了解，调整后中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21.0%和17.5%的存款准备金率。这是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。

　　“此次下调客观上会对股市产生重大利好，是市场转向的重要政策起点。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，下调存款准备金率0.5%是一个符合逻辑的选择。此前21.5%的存准率是从紧货币政策的标志，与当前中国经济的实际状况不相适应。

　　11月30日受国际版传言再度来袭影响，沪深两市暴跌，截至收盘，沪指报2333.41点，跌78.98点，跌幅3.27%；深成指报9693.38点，跌319.56点，跌幅3.19%。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行下调存款准备金率的时间节点选择或试图平复市场恐慌情绪。

　　知名财经评论家叶檀认为，央行下调存准率是货币政策略微宽松的信号，有利于缓解资本市场目前信心丧失的问题，并缓解上市公司资金链，但是对公司盈利问题不会有所帮助。

　　据了解，央行此次下调存款准备金率后，以10月末金融机构人民币存款余额79.21万亿元简单推算，本次下调存款准备金率可释放近4000亿元资金。业内人士认为，央行“预调微调”操作空间的开启，将对证券市场将产生积极影响。

　　然而，对于此次存款准备金率下调，有专家也表示了不同观点。东吴基金首席策略规划师陈宪表示，从历史经验来看，货币政策微调初期如存准率下调，会引发资本市场强劲高开，但不改其趋势走势，上市公司盈利或将加速下滑。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，存准率下调是暂时的，虽然这会给股市带来短暂的利好，但在欧债危机平息后，欧美政府救市所投放的流动性很有可能会卷土重来，通胀问题会更加严重。

　　对于年内资本市场的走势，申银万国认为，市场12月份有继续探底的可能，目前尚无大底信号。建议在操作中暂保持谨慎，控制仓位，等待新的机会。其今日发布的大势研判报告表示，沪指在2400点附近徘徊数日后震荡下行，重心可能回落至2300点左右整理，中期调整趋势未变。目前沪深股指的均线系统的空头排列，显示市场趋势震荡下调的状态未变，在趋势向淡的过程中，虽然有局部热点，但较难力挽狂澜，谨慎观望或是不得已的策略。 (记者 李彤）