股市积弱已久 央行利好能否提振股市信心

　　今日论衡

　　之财经观象

　　深沪股市昨日再度大跌，深成指创下16个月来的新低，沪指距新低仅一步之遥。这是市场半月内出现的第三次2%以上的大跌，同时，股指创下年内第二大跌幅。但收市后，央行宣布于12月5日，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这是近三年来的首次下调。“久旱逢甘霖”，这一利好，对极度脆弱的股市信心或将起到提振作用。

　　有人分析，昨日点爆下跌行情的最大引信是有关“国际板”的传闻。应该说，股市要开设国际板，早已不是新闻，近年来，证交所、证监会等高层人士已多次吹风。虽然每次吹风都引致市场的骚动不安，但是，吹风变成了风暴，引发市场暴跌，个中却必然有深层次原因。说到底，“国际板”触动了目前股市最敏感的神经———过度圈钱。不管承认与否，近两年深沪股市的过度抽血已是不争的事实，从新股首发到配股、大股东减持，再到高管减持，来自各方的融资圈钱饥渴症，早已让股市不堪重负。此时若再引入国外的融资大鳄，“屡败屡战”遍体鳞伤的投资者，怎能不闻风而逃？

　　可怕的是，过度扩容、圈钱对市场的伤害虽有目共睹，但限于政绩、地方利益等诸因素影响，不顾市场供求规律的行为，并未从根本上扭转。尚未放行的一些超大盘股，年末可能突击上市的新股，都虎视眈眈，等待着闯关过闸。即便在近期这样的弱市中，投资者仍旧时时感受着扩容的脚步声。

　　新任证监会主席郭树清一月前履职时，市场曾颇多期待。而郭树清上任后的“新政”，也确实赢得一些掌声，从强化上市公司的现金分红到严把上市关，再到完善“退市”制度，无疑，这些对股市的健康发展是有益的。但是，股市现状是积弱已久，“虚不受风”，投资者皆成惊弓之鸟，如果不是央行的降低存款准备金率的利好刺激，市场或将酝酿更大的下跌风险。

　　随着欧债危机的蔓延，全球经济形势恶化的趋势进一步显现，因此，未来宏观调控的着力点，极有可能从压通胀转为保增长。事实上，在日前举行的中美商贸联委会上，国务院副总理王岐山已表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务。而昨晚央行的降低金融机构存款准备金率，对未来的货币政策走向，可视作一个明显的政策信号。接下来的货币政策会否进一步宽松，力度有多大，还须视欧债危机对全球经济影响的波及面，以及我国通胀及经济走势而定。但基调转向“保增长”，已是确定无疑。

　　在此背景下，一个稳定发展的股市对于经济的推动，就显得愈加重要。在国外，稳经济当首先稳资本市场，它不仅是“晴雨表”，更是大众信心的风向标。降准备金率固然会对股市向好形成刺激，但能否彻底扭转“熊长牛短”的困局，让股市走上长期向上的格局，不仅取决于经济大势，更取决于管理者是否遵循市场内在的客观规律。总之，对股市而言，眼下重要的是让市场休养生息，恢复生机，重树投资者的信心。(作者是本报首席评论员)

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