全球股市大幅回调 石油价格仍高位盘整

　　欧债危机跌宕起伏引发欧洲央行一轮轮的减息和注资；中国和外围股市在11月再次出现大幅回调。值得注意的是，石油价格却仍在高位盘整，特别是主要满足美国市场需求的WTI石油价格，更是再一次突破了每桶100美元的水平。

　　无独有偶，11月25日国土资源部首次发布的《全国油气资源动态评价2010》指出，2009年我国保有石油储量为29.5亿吨，而2010年石油消费量高达3.8亿吨，即现有储量仅够消费不足9年。虽然未来将加大勘探，也只能做到2030年前石油年生产量在2亿吨的基础上稳步增长，远远不能满足日益增长的石油需求。

　　举目全球，发展中国家未来两年将一如既往地承担全球需求增长的主要推动者角色，预计发展中国家的石油消费在2012年将增长到每天140 万桶，2013 年则增长到每天145 万桶。

　　汽油是石油最主要的下游产品，汽油消费在中国还有广阔的上升空间。截至2010年底，我国民用汽车保有量大约在7400万辆，相当于美国的1/4，而我国人口是美国的三倍。从全世界范围来看，我国目前千人汽车保有量只有55辆，不到世界平均水平的一半。今年，在汽车销售并不景气的情况下，汽油消费同比增速仍高于去年8.0%以上。国内消费者购车选择开始由小排量向中等排量倾斜，以及每车行程里数的同比上升，都成为汽车销售低迷情况下汽油需求可观增长的推动力。

　　石油另一个最重要的下游产品柴油需求也相当强劲：三季度需求同比增速5.3%，相比前半年同比增速6.7%。柴油的紧俏和物流业的快速成长有密切关系，而同期铁路周转量增长平缓，大量物资需通过公路运送。农忙因素也会推高柴油的季节性需求。此外，电荒也会直接导致石油需求的上升。

　　预计2012 年石油的开发和生产成本仍将保持上升的态势，“廉价油田”时代将逐渐结束，新增产能主要来自深海等地理位置偏远且技术难度大的地区。油砂受生产工艺复杂且耗能较高影响，成本也在80美元一桶左右。边际生产成本的高企，决定了世界仍需要较高的石油价格来刺激投资，满足未来不断增长的需求。有理由相信，石油产业即将迎来新一轮的投资和成长周期。