年末股市有望止跌企稳 关注消费及新经济产业

　　今年以来，A股市场可谓风雨飘摇，即使央行上周突然下调存准率，其出发点也在于银行存准率过高、银行吸存能力减弱，以及外汇占款减少等，并不能直接解读为政策救市，这是近期股市持续调整的主要原因。

　　2011年仅剩十多个交易日，未来市场将如何演绎？我们判断，年末股市将呈现止跌企稳走势。基于政府积极的财政政策导向和“十二五”规划的长期愿景，市场有望在筑底阶段出现一系列的主题投资机会。至于市场能否有大的转机，仍需观察政策能否出现较大松动，比如内外环境同时急剧恶化倒逼政府，如出现该类情况，则应积极看待后市。

　　未来，银河基金股票投资将遵循以下几条主线。首先，从行业景气度和经济转型角度来投资能够维持高景气趋势的行业，如食品饮料、纺织服装、医药生物等，同时积极挖掘一些新消费服务类子行业的龙头公司的投资机会。其次，年末市场还将重点关注新经济产业规划、军工、农业等一系列符合政策导向的主题投资机会。此外，未来数年，中国经济将呈现经济转型的重大变化，不再作为支柱产业的房地产产业链的估值中枢在不断下移，投资品股票波动幅度因此减少，大的投资机会将来自消费和创新主导的新经济产业，建议继续关注能够受益于中国消费升级和创新型经济的明星产业和上市公司。

　　资料显示，截至12月2日，银河基金旗下七只主动开放式偏股型产品最近6个月、今年以来净值增长率全部位于同类产品的前1/4，且同类型产品间今年以来净值增长率相差不超过5%，这在股市震荡、行业表现差异化的环境下十分罕见。

　　银河银泰混合基金经理 张杨