上证综指昨日盘中击穿2307点的前期低点，令11月以来公、私募两界均热切盼望的“吃饭行情”正式落空。私募排排网对国内60家私募基金的最新问卷调查显示，私募对A股未来走势判断纠结，约1／3被访者认为将形成W底，半数私募认为12月行情将呈横盘整理格局。
私募仓位下降
在上月的问卷调查中，48.38%的私募乐观看涨11月“吃饭行情”的到来。但严峻的市场形势显然令市场投资者大失所望。而更令人惊异的是私募基金群体的见风转舵能力。私募排排网的调查显示，面对大盘不济，大部分私募采取了减仓行为，从而避免了亏损的扩大。
11月，股指先扬后抑，沪深300下挫6.45%。据不完全统计，净值日在11月24日以上的800只私募产品上月整体平均收益率为-1.1%。同期的股票型公募基金的收益率为-3.72%。这表明，私募基金11月的整体平均收益不仅跑赢了大盘，而且较公募基金更优。
以今年前11个月的业绩来看，存续期在11个月以上的非结构化私募证券产品共有687只，平均收益率为-12.21%，跑赢大盘7.19%。其中，呈瑞投资芮崑管理的兴业信托·呈瑞1期继续领跑，今年以来的收益率为42.61%。
减仓还会延续
调查显示，私募基金在11月的平均仓位为54.29%，较上月下降了4.55%。同时，12月的预计仓位进一步下降，平均预计仓位降至52.26%，预计低仓位的私募大幅增加。
最新的“融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数”也表明，12月中国对冲基金经理信心指数为111.02，较上月下降18.57点，降幅达14.33%。
数据显示，11月有过半数的私募基金仓位在50%以下，其中，30%以下仓位的私募为11.43%，2.86%私募空仓，30-50%仓位的私募占42.86%。但同时，相对乐观积极操作的私募也不在少数，31.42%私募的仓位在50-80%之间，仓位高于80%的私募也占了14.29%。据了解，保持着较高仓位运作的私募基金与其配置的品种相关，一些私募重仓配置的消费、新兴产业、生物医药在11月表现相对强势，对其业绩也起到了正面的拉动作用。
随着股指昨日盘中创出调整以来的新低点位，市场未来走势判断成为一个敏感话题，是M头还是W底？私募对A股走势的预期也十分纠结。
此轮调查显示，37.14%私募认为形成W底的可能性较大，大盘会在震荡中筑底，而不是一蹴而就，因为目前市场上不确定性因素较多；只有8.57%私募悲观地认为会形成M头形态；54.29%私募持不确定态度，认为方向并不明朗，需要进一步观察。
政策或将放松
影响私募判断的最主要因素，是对宏观经济形势的判断。
央行三年来首次下调存款准备金率，使85.71%私募判断未来货币政策会转为定向宽松，甚至有8.57%认为未来货币政策会变为全面宽松。
大多私募认为我国经济下行趋势非常明显，已经引起了国家的高度关注，在通胀水平有所下降的情况下，“保增长”也就成为了未来的重点，因此，货币政策一定会有所宽松，释放流动性来刺激经济的回暖。但由于通胀仍然存在隐忧，不可能全面放松货币政策，否则前面的调控成果可能会毁于一旦，所以，定向宽松会是货币政策未来的重要方向。
新价值罗伟广认为，新一轮的行情即将启动，“从最近的成交量看，市场2300点的底部区域已经非常明显，市场中期来看，估值和宏观政策基本面都支持行情的展开，房地产、民间借贷、国债等市场的资金回流股市的迹象开始明显，因此我相信行情很快就会启动”。
呈瑞投资芮崑则认为2012年整体来说也是一个震荡市，今年是震荡往下，明年可能是震荡往上的情况，总体来说明年应该比今年日子好过一点，但是若想出现2006、2007大牛市的概率很低。
(记者 王欣）
