曾几何时，约翰·保尔森因为在美国次贷危机中狂赚数十亿美元而成为“金融危机最大赢家”甚至一举获誉“对冲基金之王”。然而在2011年，这位借危机“上位”的知名对冲基金经理人却在后危机时代的低迷市况中迷失方向——其麾下重头基金今年前11个月内全面亏损，其旗舰基金同期累计跌幅甚至高达46%。
不过，见惯金融市场大风大浪的保尔森并没有失去对局面的控制。一方面，金融市场投资者仍对“约翰·保尔森”的名字保有充足信心，目前投资保尔森基金的投资者中仅有不到8%提出了赎回资金的要求；另一方面，保尔森今年以来对黄金资产的押注至少在目前看来仍是成功的，而这也将成为其未来“打翻身仗”的重要基础。
旗舰基金前11个月惨跌46%
根据彭博社披露的一份保尔森基金针对其基金投资者发布的公司近况报告，该基金公司旗舰基金优势累加基金(Advantage Plus Fund)，在11月蒙受了3.6%的亏损后，2011年累计亏损幅度已扩至46%。据悉，优势累加基金遵循从企业并购和破产等活动中获利并通过杠杆扩大回报的管理策略。
同时，保尔森基金旗下与优势累加基金管理策略十分近似且规模均为约110亿美元的优势基金(Advantage Fund)11月亏损幅度同样高达3.3%，年度亏损幅度也因此扩至32%。
此外，专注于投资保尔森认为可能从经济复苏进程中取得长期收益的资产的复苏基金(Recovery Fund)在11月和今年以来的亏损幅度也分别达到4%和28%；投资新兴经济体公司的保尔森伙伴提升基金(Paulson Partners Enhanced Fund)虽然11月仅亏损0.6%，但其18%的年度亏损幅度同样惊人；而同样在今年前11个月累计亏损18%的保尔森信贷机会基金(Paulson Credit Opportunities Fund)，其11月亏损幅度则为3.6%之多。
路透社对此评论称，尽管曾在10月获得收益，但旗下重头基金11月的全面亏损，已某种程度上决定了管理资产规模高达280亿美元的保尔森基金本年度的巨亏命运；而错误地押注美国经济，特别是美国的金融行业在2011年实现复苏，则是引发巨亏局面的致命因素——保尔森基金针对花旗银行和美国银行的投资均引发了大规模的亏损。
据保尔森基金的部分投资者透露，作为保尔森基金的“掌舵者”，保尔森目前已为本基金惨不忍睹的表现向投资者道歉。
等待黄金资产走势“宣判”
尽管如此，保尔森基金仍然能够继续获得绝大多数投资者的支持。数据显示，目前仅有不到8%的投资者向该公司提出了赎回资金的请求。
对此美国媒体指出，现年55岁的保尔森在次贷危机中所展现的个人魅力，仍对投资者富有强大的感召力。但更重要的是，保尔森已开始采取行动降低亏损风险。11月，保尔森已将麾下主要基金的风险净敞口整体削减了30%左右。
事实上，即使依然回到金融市场投资领域本身，保尔森也还拥有“翻身”的机会——在重头基金整体亏损局面的反衬下，保尔森基金旗下各基金对黄金资产的投资则相对良好。
数据显示，优势累加基金、优势基金和复苏基金的黄金资产投资虽然同样遭遇亏损，但11月的亏损幅度却分别仅为2.7%、1.5%和2.2%，本年度至今的亏损幅度也仅为29%、13%和12%。相比之下，保尔森伙伴提升基金虽然2011年亏损0.9%，但11月却获得了0.7%的回报；而保尔森信贷机会基金的情况正好相反，在11月亏损1.6%的情况下年度累计收益依旧保持在0.3%。
上述重头基金对黄金资产投资的相对良好表现，也促使保尔森基金对黄金资产投资整体保持增长，其11月和2011年以来分别获取了1.3%和11%的回报。鉴于保尔森基金的投资者可以在美元计价和黄金计价的两种投资模式中反复切换，且多家权威机构均继续高看国际金价的中期走势，黄金资产投资或将成为保尔森基金打“翻身仗”的重要借力点；当然前提是，“金融危机最大赢家”不会对后危机时代的市况做出更多的错误判断。 记者 高健
