中央经济工作会议开幕 市场关注三大投资热点(3)

　　2、商业连锁政策利好促商业繁荣

　　经过本轮快速回调，商业连锁板块估值进一步回落，投资价值显现。91只商业连锁股加权平均动态市盈率为21.88倍，而机构给出的以目前股价计算2012年市盈率为13.88倍。具体个股来看，目前动态市盈率低于行业平均市盈率的商业连锁股有：建发股份。

　　经济转型利好消费，政策促进商业繁荣。2012年国家“防通胀、扩内需、调结构”目标明确。“内贸十二五规划”有望年内出台，中信证券预计“十二五”期间社零总额将翻倍至30亿元。居民收入效应：国家规划“十二五”期间城乡人均收入增长15%，居民收入效应将利好消费。

　　“十二五”期间个人消费将达到高峰。银河证券表示，看好行业龙头，行业格局整合中具有优势地位，推荐公司王府井。

　　虽然预计明年行业增速仍将小幅下滑，但支撑中国消费景气持续的基础没有改变，中信证券认为，目前行业估值明显低估，"内贸十二五规划"等利好政策出台在即，且行业年度估值切换窗口临近，维持行业"强于大市"评级，推荐估值合理、成长确定及治理优良的海宁皮城、苏宁电器、宏图高科、友好集团。

　　3、旅游酒店政策扶持助力行业景气

　　经过本轮快速回调，旅游酒店板块估值有所回落，部分个股出现投资价值。29只旅游酒店股加权平均动态市盈率为39.23倍，而机构给出的以目前股价计算2012年市盈率为24.63倍。具体个股来看，目前动态市盈率低于行业平均市盈率的旅游酒店股有：金陵饭店。

　　2012年中国旅游行业维持较快增长。中信证券认为，2012年，不论是行业增长内在需求还是政策拉动效应，旅游行业在不确定的经济环境中具有较高的成长确定性。预计2012年旅游行业游客总人数及总收入分别增长10.1%/15.3%，其中国内游是拉动增长的主要动力，预计全年国内旅游收入占比将达85%。

　　从旅游行业发展的趋势并结合我国经济发展状况来看，观光游到休闲度假游的转变将势在必行；从行业所处的生命周期来看，申银万国认为关注成长性好有上升空间的行业。

　　一是，把握消费趋势：观光游向休闲游转换如中青旅；二是，把握消费趋势：新兴业态之演艺蓬勃发展如宋城股份；三是，细分行业绽放者：景区中经营改善、战略前瞻代表如桂林旅游；四是，细分行业绽放者-高星级酒店经营王者如首旅股份；五是，细分行业绽放者：经济型酒店先行者和坚守者如锦江股份。

　　中信证券表示，看好旅游产业发展前景和行业投资机会，建议对旅游行业进行战略性配置。2012年，旅游行业以其良好增长预期和上市公司相对确定的业绩增长性，投资价值显著，旅游行业将持续跑赢大盘。考虑到旅游行业阶段性行情特征较为明显，建议战略性配置同时，动态布局、把握阶段性行情机会。长短期均推荐：三特索道。(中新网证券频道)