十年涨跌两茫茫 A股零涨幅小散惟有泪两行(2)

　　A股十年零涨幅一跌再跌为哪般？

　　1、A股十年涨幅零IPO大扩容是罪魁祸首

　　最近十年，A股在IPO大扩容背景下迅速成长，但只重量不重质的发展方式并没有给投资者带来多少实惠。A股指数在接近2011年底时，竟与2001年最高峰时的点位水平基本重合。也就是说，十年间股市回馈给投资者的涨幅竟然无限接近于零。在A股体态臃肿的表征背后，只重圈钱不重回报的定位是其所有疾病的根源。

　　2、退市规则如花瓶 ST股“苍蝇”飞

　　在市场估值体系紊乱、ST类个股“苍蝇”乱飞的背后，不仅仅是恶意圈钱，过度包装上市等一系列问题根深蒂固，从某种程度上说更源于重组与退市制度存在重大缺陷，导致各种利益纠集过程中疯狂投机的风气盛行，始终无法形成成熟理性的市场投资理念。

　　3、“食肉者”横行 IPO利益链榨干股民基民

　　哪里有人，哪里就有江湖。同样，哪里有利益可觅，哪里就有博弈。随着A股IPO的大扩容，为获得投资收益，各参与方大显神通，结果自然是有人欢喜有人忧。然而，在种种机制亟待完善的条件下，IPO过程中出现了一大批食肉者。他们就像寄生在IPO市场肚子里面的蛔虫一样，贪婪地汲取着中国股市的精气，吞噬着二级市场投资者的财富。

　　4、监管不力股市免疫系统失效

　　如果把股市比作一个人的肌体，这些造假现象则是侵入肌体的病毒，而监管就好比这个肌体的免疫系统。只有当免疫系统正常发挥作用时，才能有效清除病毒，保证肌体的健康。而一旦失去这个免疫系统，就好比失去了防线，只能任病毒横行。股市也是一样，有效的监管才能令投资者安心。但回首A股的监管现状，与国外成熟股市的监管案例相比，国内监管层对已经出现的造假、内幕交易等多种违规现象的处罚似乎显得微不足道。