股市十年成圆点 犹如股民一滴泪(3)

　　12日上证综指失守2300点整数位，年内累计跌幅超过18%。与此同时，市场人气极度涣散令沪深股市成交萎缩至700亿元附近。

　　对于股市的缩量调整，一些机构的态度似乎并不十分悲观。交银施罗德基金认为，目前A股整体估值处于历史低位，动态PE已经低于2004年至2005年，以及2008年水平，投资者无需过分担心下行风险。另一方面，流动性可能在2012年得到显著改善，从而推动估值积极回升。

　　海通证券首席基金分析师娄静则认为，目前宏观经济和市场走势均呈现复杂的态势，虽然缺乏整体趋势性机会，但仍会出现板块轮动的结构性机会。

　　对于弱势A股的结构性机会，各大机构的侧重各有不同。兴全有机增长基金经理陈扬帆看好“成长”概念，如景气度高涨的白酒、文化传媒行业等。

　　在同样看好消费概念股的同时，交银施罗德基金还把关注的目光投向了装备制造业。交银施罗德基金专家表示，当前政策的着力点或将在保障房投资、铁路建设、水利建设以及扶持中小企业上作结构微调，确保政策大基调不变的情况下维持经济8%以上的增速。

　　而从固定资产投资增速来看，在部分制造业投资多年下滑的背景下，2012年私人投资在经济见底回升后可能保持较高增速，预期制造业表现尤为明显，新投资周期面临启动。

　　基金专家认为，经济下滑态势已经较为显著地反映在周期股定价中，金融、地产估值具备修复空间。而在经济缓慢回升阶段，钢铁、有色、煤炭、化工、非金属等周期性行业预计也将进入业绩推动下的估值修复期。

　　专家表示，从中长期来看，城镇化加速带来的区域尤其是中西部地区的基础设施建设需求，为装备制造行业的发展提供了巨大的机遇和空间。与此同时，“十二五”期间产业升级和技术进步成为新产业政策的主导方向，这也给产业链中的中上游企业带来了大量机会。装备制造、节能环保、轨道交通、智能手机、移动支付、新一代信息技术等新兴产业继续值得关注。