股市十年成圆点 犹如股民一滴泪(4)

　　瑞银展望明年全球经济：2012年亮点在新兴市场

　　瑞银财富管理研究部昨天发布的最新版《瑞银环球展望》提出，欧洲经济、包括德国在内，都会出现衰退，美国金融体系中存在着流动性陷阱，2012年的亮点在于新兴市场。他们乐观相信中国经济将会成功实现软着陆。

　　瑞银认为，欧债危机的解决需要具备三大条件：1、对希腊债务进行可信的削减以避免无序的债务违约；2、对欧洲金融中介机构注资以防止危机从国家蔓延到银行；3、向迄今为止仍是一个空壳的欧洲金融稳定基金(EFSF)赋权。只有欧洲中央银行的承诺才能奏效。瑞银财富管理研究部预测，欧洲会出现衰退，甚至连德国也会在今年年底时出现经济萎缩，并将在2012年至少还会持续萎缩一个季度。美国金融体系中存在着流动性陷阱，因此货币刺激会显得很无力。此外，美国的债务占GDP比重高达100%，严重减弱财政刺激的效果。尽管美国在2012年不会经历新一轮的衰退，但这个全球最大经济体的经济增长速度并不尽如人意。

　　2012年的亮点在于新兴市场。瑞银认为，中国的增速已在减慢，但相信中国经济将会成功实现软着陆，这就意味着在经济增长速度维持6%以上的同时，通货膨胀将会出现回落。

　　为此，瑞银专门以“聚焦亚洲”一章提出，尽管存在重大不利因素，但亚洲仍将是2012年的一片增长绿洲。亚洲有三大宏观利好：利用逐渐宽松的货币政策；政府的扶持政策；与西方相比，增长仍然有力。

　　落实到投资策略上，最让投资者关注的是，失去了清晰明确的安全港——从前的美元、欧元或瑞士法郎，这令惯用的投资设想受到冲击。因此，他们建议，过去的模式是投资者能够配置安全资产，现在则应是采取保守的多元化战略，涉足恢复能力较强的企业资产、小币种和美元，并且在新兴市场中涉足主权债券。(记者王欣)

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