A股十年零涨幅 韩志国：股权改革成"富豪盛宴"

　　专家热议“零涨幅”

　　经济学者孙兆东12月12日晚间在微博称，A股十年零上涨，是三大因素使然。

　　孙兆东称：“此2200点与彼2200点：A股十年零上涨。原因何在？我认为三大因素使然：一是扩容太快，10年总市价增长5倍，稀释了股价；二是全流通，10年间特别是推动全流通后，流通市值瀑涨18倍，摊薄了股价；三是圈钱、股东套现、无强制分红等使得市场信心缺失。”

　　著名经济学家韩志国12月11日称，四年熊市，投资者亏损累累，但A股市场67%的富豪却在这四年中造就。

　　韩志国表示：“四年大熊市，投资者亏损累累，但A股市场67%富豪却在这四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，创业板225人，平均财富20亿元。股权分置改革的成果被篡夺成为豪门盛宴。制度的最大受益者是富豪。”

　　刘纪鹏：下跌唯一因素就是政策

　　“没有一个行业像证券行业这样对投资人冷酷无情。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，世界上如果只有一个股市能够走好，那就应该是中国，虽然宏观支撑中国股市向好，但核心是政府政策出了问题。

　　一个是货币政策本身的不确定和折腾，再一个是股市自身的政策让大家失去信心，像创业板三高超募的问题，打击市场，败坏风气，大小非的减持，股改后遗症，直到今天，大小非的压力越来越大。资本市场和货币政策本身的不协调，不积极推出货币政策，没有给股市直接融资以应有的地位。市场的风气没有强调股权文化，强调股民是衣食父母以及为股民服务的精神。

　　这一系列的问题就决定了中国股市的下跌是不正常的，核心是政策因素。政策因素当中，不仅要强调货币政策问题，而且要强调监管政策的问题和制度性缺陷。

　　董登新：取决于宏观经济

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授12月13日称，实际上股市走势好坏，取决于宏观经济基本面。

　　他认为，中国股市走势如此之“差”，归因为中国股市扩容太快，这个结论不正确。世界上从来没有任何国家股评家认为“本国股市低迷是因为新股扩容太快”。因为只有市场低迷，IPO扩容才会受阻，而不能颠倒这一逻辑。

　　（记者肖年红）