徐广福:明年股市以保增长为主调

　　据经济之声《交易实况》报道，湘财证券的宏观策略分析师徐广福15日下午做客《交易实况》，为大家解读中央经济会议对股市的影响，徐广福认为其实明年应该还是以保增长为主基调。

　　主持人：经济工作会议昨天落幕了，在定调明年宏观调控基调上，会议的提法是明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展，调整经济结构和管理通胀预期三者关系，股市未来预期能否确定呢？对这一表述您是如何解读的？

　　徐广福：确实我们看到这个表述，尤其是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，基本上还是在市场预期之中。因为2012年经济的增长可能还是面临很多的问题，虽然全年整体经济增长的数字，比如8.5-9之间还是有可能存在的，但是结构性问题还是比较多。另外，这两年以来实施的宏观调控也不可能短期出现戛然而止的情况，所以对货币政策的基调还是稳健的基调。

　　对于稳健的货币政策，我们的理解有三种可能性，稳，一种是稳中有松，另一种是保持平稳，另外一种是稳中有减。我们具体的解读一下，应该更多的还是稳中有松的格局。因为其实我们看到近期包括美联储包括欧洲央行，包括日本瑞士等等主要的央行都在进行所谓的量化宽松，或者说所谓的信贷宽松的格局。也就是为了刺激经济的增长可能都会维持相对比较宽松的格局，那在这样的格局下，我们如果还保持像今年一样相对比较紧的货币政策，可能内外部的压力都会比较大。但是对经济的增长大家也看到了，所谓的保持平稳较快发展，这个主要是之前对“十二五”的定调还是有一定的关系。因为我们看到对“十二五”的GDP的增长，大家看到的数字是7%，应该说是政府满足的指标。但是我们看到在固定资产投资出现大幅下跌的情况下，在外贸进出口可能也不是很长期的情况下，由于内需不振的情况下，这种技术如何保持经济的平稳，这个是非常可能会是一个难题。在这样三大所谓的马车驱动力有所减弱的情况下，可能保持平稳发展还是一个比较重要的任务，而且我们看到加快发展。

　　从这样的格局来预测，货币政策还是稳中有松的一种判断。调整经济结构这个问题也是老生常谈了，在中国差不多30年来的改革开放之后，经济发展的模式肯定是进入到了一个不得不调整的格局，因为我们看到包括能源、包括资源，稀缺性或者说是非常高的了。像石油包括对铁矿石的基础类的产品进口，我们进口的非常多了，这样长期以往局面可能就不利于国家的经济安全和战略安全，所以从传统方面来讲的话经济调整必须提升经济结构的模式。最后一点，我们看到管理通胀预期这个提法还是有一点点符合之前的判断。虽然我们看到通胀6、7月份见顶之后，逐渐的回落，从6.5回落到现在的差不多4.2的水平，下降幅度非常大。而且由于基数的原因可能明年一季度、二季度、三季度都会比较低，甚至回到3左右甚至3以内。那么通胀的下降的空间其实已经打开，但是市场还是担心由于前两年比较超发的货币，或者说当前整个世界都会存在宽松的环境的话，防止有可能导致所谓的通胀再次卷土重来，这样的格局，所以我们看到它也是放到最后一点。其实通胀的水平明年可能会相对比较低，我们看到最主要的方向和目标第一个还是经济的发展，然后才是调整结构。所以在调整结构之中，在发展经济的过程当中，保持经济结构的调整和管理方面预期，我们说明年的稳增长，其实明年应该还是保增长还是主的基调。