组合拳恐难救市 救市关键在于要限制规范扩容

　　上周五，股市出现大逆转走势，这与市场对政策救市的预期有关。实际上，管理层也确实打出了一套救市“组合拳”。之一是郭树清建议养老金、住房公积金投资资本市场；之二是RQFII正式启动；之三是证监会将加快QFII的审批速度。

　　在笔者看来，上述“组合拳”对于股市构成一定的利好，却救不了市。首先，“两金”入市只是一个建议而已，在缺少投资回报的中国股市，“两金”愿不愿意入市还是一个大问题，更何况“两金”目前的管理条例明确规定不得购买股票。其次，就RQFII来说，首批规模仅200亿元人民币，其投资股市的比例不超过20%，这只是股市的一滴水而已。最后，就加快QFII审批来说，对股市的影响同样微乎其微。根据A股上市公司披露的三季度财务报表，QFII三季度持股市值仅为189.58亿元，相对于约25万亿的A股总市值来说比例甚小。因此即便未来两个月审批30家QFII，对A股的影响也非常有限。所以，上述举措无非是管理层做的几项工作而已，与救市并无多大关系。

　　就救市来说，关键是要对症下药。虽然目前市场寄希望于汇金增持，但汇金增持最多只是一个临时性的救急措施而已，并不能真正救市。真正的救市关键是要限制扩容、规范扩容。如何限制扩容，规范扩容？首先要叫停目前的新股发行，尽快完善新股发行制度，将人为操纵的赌博式新股发行推倒重来，使新股发行告别“圈钱运动”，回归到理性发行的轨道。其二是限制大小非套现，比如要求业绩变脸公司大小非不得减持；高管辞职的限售股不能提前套现。其三，规范包括定向增发在内的再融资行为，把上市公司再融资与现金分红相结合。其四，把决定国际板是否推出的权力交给投资者。

　　□皮海洲(湖北作协会员)