嘉实基金：股市明年有望复苏

　　嘉实基金12月15日在深圳东部华侨举办2012年投资策略报告会，全国各地的近百家媒体出席会议。会上发布的投资策略报告认为，明年投资的主脉络是政策环境改善、债券牛市催生股市投资机会。

　　报告指出，2008年四万亿级别的刺激政策不会重现。虽然当前货币出现微调，但由于政策转向初期经济增速快速下滑，单次政策的影响不明显，需要一个累积过程，流动性和经济领先指标的触底拐点都需要时间。预计上市公司盈利增速的底部会在明年一季度出现，从市场结构看，中小市值公司的盈利预期尚未充分下调，这是市场的主要风险之一。综合看来，明年的投资框架总结为债券牛市进入下半场，股市政策底出现，盈利底还需等待，债券市场的上涨同时也在提升股市的重心，总体看股票市场投资时机逐步来临。(王平)