2012投资七大猜想 A股否极泰来?(4)

　　猜想之

　　【政策变动】

　　中国版“401K”出炉4万亿长线资金入市

　　可能性☆☆☆☆

　　2011年年底，随着A股的持续低迷，关于中国版“401K”的传闻再度开始升温。

　　证监会有关负责人日前表示，正在就养老金入市问题与各大部门沟通，而全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日也指出，地方养老金可以买入股票。有分析认为，高层一致唱多养老基金入市，可能意味着中国版401K计划加快亮相，这也成为2012年中国股市最值得期待的制度红利之一。

　　根据中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文的介绍，2004年，原劳动和社会保障部颁发了20号和23号令，将其投资运营模式改为DC型信托制的模式，其基本要义、制度框架、投资模式等，均与美国的401K相差无几，遂被业界称为“中国版401K”。但是，2009年12月国税总局颁布的“694号函”最终确定了全国统一的5%税优政策，统一了企业单位部分的税优比例，不过职工个人的缴费税优政策却始终没有出台。不少专家都认为，如果这次真的能在税收优惠政策上破题，那么中国的“401K”计划所爆发出的力量十分可观。

　　“中国金融高官如此密集放风支持养老金入市，一方面是为了增加市场的信心，另一方面意味着中国版的401K计划出炉步伐正在加快。”有券商人士称。而根据中金公司预测，2012年股市资金需求量约1.25万亿元，这是相对较为确定的，而资金供给约1.03万亿元，全年资金供给总量弱于资金需求。而“中国版401K”计划可能会在证监会新任领导的驱动下加快实施步伐，这将成为2012年股票市场最大的制度性红利。

　　证监会主席郭树清此前建议，全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这4万亿资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，“对市场、对机构、对全体居民都大有好处。”

　　不过，还是有人士担心，中国股市不稳定，投资风险较大，能否把大量的养老钱沉淀在股市里还值得考量。贾肖明 郑瀚葳