2012投资七大猜想 A股否极泰来?(5)

　　A股否极泰来

　　猜想之

　　A股否极泰来

　　可能性☆☆

　　【股市】

　　2012年的新年钟声即将敲响，对各大券商来说，则又到了“占星卜卦”，发布策略报告预测来年行情的时候了！虽然去年预计的空中楼阁早已坍塌殆尽，但不少券商仍旧对2012年A股市场保持乐观，“恢复性上涨或可期”、“重筑繁荣之路”、“赢在当下”成为它们普遍的口头禅。

　　譬如有机构预计，A股全年预期回报率约为12%，上证指数波动区间为2300-3100点。这一次，券商会再度失算吗？我们将拭目以待。

　　回顾券商们对2011年A股市场的判断，大多数可谓“离经叛道”，东兴证券甚至乐观看高上证指数至4500点，无疑成为忽悠之王。

　　据WIND资讯《券商2011年度投资策略风向标》报告，共有19家券商看多2011年走势；看平与看空券商数量分别为16家和1家。其中，看多者不乏申银万国、国泰君安、中信证券、银河证券、招商证券等业界大佬，看平者亦拥有国信证券、广发证券、瑞银证券等巨头，唯一一家看空的券商是中投证券。

　　事实胜于雄辩。截至上周五收市，上证指数报2204.78点，较年初抹去21.5%！全年最高点为4月18日录得的3067.46点，最低点则为12月22日录得的2149.42点。

　　不过，在多数券商看来，最坏的时刻已经过去，迎面而来的2012年并非“世界末日”，而是苦难过后的复苏时节。其中，政策放松，企业ROE见底回升、资金成本温和回落等是券商眼中最大的利好筹码。

　　申银万国认为，政策较大松动成为最大的变数，2012年全年上证综指核心波动区间为2200-3000点。广发证券则表示ROE将是影响2012年市场走势和行业选择的主线。全年预期回报率约为12%，指数波动区间为2300-3100点。万联证券甚至乐观预计，2012年上证指数下有下有2000-2300点的安全垫，上有3200-3478点的铁顶。

　　但鉴于通胀维持高位、债务杠杆比例上升以及欧洲经济停滞等不利因素，安信证券，国海证券等对2012年A股预期较为谨慎。国海证券认为，2012年A股将呈现前低后高态势，上证指数波动区间为2000-2800点，安信证券亦认为，上证综指难以有效逾越2800点水平。高国辉