来自投资家的七封信：股市2012年会有中级反弹(4)

　　陈静君：汇丰中国零售银行及财富管理业务总经理

　　市场波动将为投资者

　　提供长线财富增长机遇

　　各位投资者朋友们：

　　新年好。

　　2011年市场波动主要受短线投资情绪主导，长线投资者意愿备受忽视，但这可为长线投资者在2012年提供潜在强劲的投资机遇。目前，环球市场投资气氛不时转变，反映一些政府解决基本问题时只在市场强烈压力下采取行动，并且只提供短期性的解决方案。在此情况下，投资者最大的忧虑莫过于欧洲决策者能否提供一个长远解决欧债危机的方案。

　　面对种种风险，许多投资者今年纷纷追捧优质资产，令政府债券的收益率跌至历史低位，以致部分投资者在扣除通胀后获取负回报。此外，负面的基本因素如成熟市场政府负债高企，亦令政府债券于中期而言不能提供有吸引力的投资价值。

　　然而，对于在市场下跌时被抛售的企业债券来说情况却相反。大部分企业在推行紧缩措施后，财务状况显得稳健，令违约的可能性减低。这些因素利好企业债券，尤其是高收益及亚洲债券的表现，因为区内基本面较为良好。稳健的企业状况和较有吸引力的估值水平都支持我们长线看好股票的观点。现时股票相对历史水平具有吸引力，当中新兴市场在基本面好于成熟市场的情况下尤其具有吸引力。

　　环球新兴市场在财富增加带动本土消费的支持下，将会持续增长，加上工业化及城市化的发展，以及相对多个欧美市场较稳健的财务状况，令我们相信新兴市场经济可持续维持稳健增长。从投资的角度来看，这对股票、新兴市场货币及亚洲债券亦提供正面的支持作用。至于以出口为主的亚洲市场，通胀呈现缓和迹象，以及财政措施有望于2012年见效，均支持亚洲区的经济及股票市场前景。

　　在市场持续波动的情况下投资者继续追求收益及价值，多元化及长线投资变得更为切合需要。在信用危机前，投资者倾向将资产投放在投资上，却没有为投资组合进行回顾。但是，被动的投资策略对于现在的市场环境可能不适用。目前，一个长线的投资策略意味着，不论市场高低，投资者均需保持投资，并定期回顾及重整投资组合，以捕捉市场机会并减低进一步的风险。

　　在可信赖的投资专家协助下，资深或较少投资经验的投资者均可由产品主导，转为整体财务策划主导，以妥善管理财富，从而为辛苦积累的财富带来更均衡及可持续的增长。

　　陈静君

　　2011年12月21日

　　整理/南方日报记者 黄倩蔚