沪指十年“涨29%” 投资者的钱亏到哪里去了

　　三大证券报驳斥了沪指10年“零涨幅”的说法，其主要理由是“样本空间变化导致上证综指失真”，10年前指数成分股有664只，10年后成分股有967只。因此，样本空间的变化使指数失真。文章还指出，上综指10年间实际累计涨幅29%。

　　以上理由言之凿凿，让人信服。不过反过来思考，指数不就是为了衡量股市整体涨跌的么？如果还有所谓名义涨跌、实际涨跌，股市指数又有什么意义呢？十年前的指数反映了十年前状态，今天的指数也是建立在昨日的基础之上的。人类最早的股市指数———道琼斯指数在1884年诞生了。100年来，道指的计算方式、成份股调整以及品种开发已发生了翻天覆地的变化，与之相比，沪综指不过是一个毛头小伙。百年轮回，道指依然是反映世界经济景气的重要指标。

　　书本上常说股市是经济的晴雨表，如果一个指数都不能反映正常的股市波动。那这个指数的价值何在？指数并不重要，令股民气愤的是，就算沪综指十年涨了29%，但投资者的钱亏到哪里去了呢？

　　专家可以编造上万条理由来说明，指数之间的不可比。笔者无意去了解这繁琐的指数是如何计算出来的，因为编制股票指数的根本目的就是让人们简单地、一目了然地了解整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。这就是笔者想提醒专家的。 文/李四