A股收官仍失守2200 经济回落政策调整是熊市主因(2)

　　除了经济预期将出现回落之外，股市自身的供需失衡也成为市场下跌的推手。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，以股权分置改革为界限，全流通令市场迅速扩容，估值难免大幅走低。与此同时，做空机制出现后，资本市场成为金融资本和产业资本博弈的舞台，后者对市盈率较低的要求也使得高估值难以为继。从这个角度而言，未来A股市场很难再度出现“大级别牛市”，市场可能出现的局部热点，来自于各个行业“十二五”规划陆续出台对相关板块的推动。

　　重拳频出旨在还资本市场以信心

　　虽然指数下跌导致财富蒸发、信心丧失，但是今年以来监管层一系列的出手仍然给市场以希望。

　　“目前房地产调控处在关键时期，放松的可能性小。但在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期。”杨德龙说。

　　国投稳健基金经理朱红裕表示，从长期看，海外和国内在未来几年都会有比较强的变革预期，企业的盈利状况和政策的逐步微调将成为决定市场走势的最核心要素。投资者应首先寻找稳定增长类个股以迎接估值切换，同时关注政策的动向，以及有望从中获益的行业。

　　除了政策面、资金面的预期之外，监管层对A股自身制度建设的频频出手更引发了市场和舆论的广泛关注。

　　从分红制度的改革、创业板退市制度方案征求意见、新股高价发行改革到研究加大鼓励长期资金入市政策，一系列接连出台的政策，给市场留下很多新期盼。

　　而打击内幕交易、打击操纵市场行为等“整肃”资本市场的连番重拳，更是旨在还市场以公正与公平。

　　诚然，股市的涨跌乃至2134点究竟是不是底对于投资者来说很重要，但对于整个资本市场而言，更加重要的是它的持续健康和稳定。 （记者沈而默、潘清）