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券商笔下的2012
●中信建投证券：
“经济萧萧下，政策款款来”
在全球陷入经济衰退的背景下，上半年出口将跌至谷底，一季度GDP面临急剧下跌风险，下半年出口拐点将至，库存周期存在政策救赎和市场救赎。
●银河证券：
“混沌增长”
出口和消费这两驾“经济马车”短期内难以承担企稳经济的重任。2012年经济增长依然要仰仗投资运行，但要面临房地产投资和政府4万亿投资突然失速导致的“双碰头”风险。
●兴业证券：
“无源之水退去时”
“炒钱”的背景是资产价格膨胀快于货币增速，“炒钱”意味着钱不够，其最终结果必然是资产价格普跌，房价不可避免地加速下跌。
●瑞银证券：
“风暴中的平静”
欧元区陷入衰退，外需将会走弱，预计中国出口停止增长，房地产建设也将显著放缓，政府将增加财政开支并放松信贷政策以支撑内需增长，推动民生和基础设施建设。
●东北证券：
“风满楼但非雨落地”
出口与房地产下行、地方债与通胀反弹，可谓“山雨欲来风满楼”，但政策稳增长取向加强，全球二次衰退可能性小，中国“深调整”可能性小，此谓非“雨落地”。
●国海证券：
“通往再平衡之路”
去地产化已启动，贸易平衡进程已开启，消费随着经济结构调整推进比重将得到提高，中国经济由此迈上再平衡之路。
●民生证券：
“驱散三重阴霾”
出口会不会出现类似2009年那样的大幅减少？房价下跌会不会超预期？通胀是否雨过天晴？三重阴霾何时、如何散去，决定2012年中国经济走势。
●爱建证券：
“财政转型做减法”
经济现状和结构调整要求货币政策做修正性放松，财政政策靠投资拉动的偏好应逐步换位于减税。
晨报记者 孙春祥
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