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分析师报告为何不靠谱？
新人大量涌入正经历“成长的烦恼”
誉之者赞为“金手指”，毁之者斥为“算命先生”，这是目前投资者对出具研究报告的分析师的两种极端看法。
分析师为什么让人“又爱又恨”？为什么有的研究报告看上去那么不靠谱？让我们看看安信证券首席经济学家高善文的分析。
“审判分析师”折射大众对投资受损的困惑，以及对分析师薪高而言乱的愤怒
“金手指”或者“算命先生”？在高善文眼里，之所以造成如此反差，主要多源自观察者自身的感受，而感受的依据多是股价的涨涨跌跌，虽然这种想法朴素而有道理，但仍然可能“很片面”。
券商作为国内证券市场上举足轻重的机构群体，其资金实力、操盘能力都为普通投资者所抑止。也正是这种能力，公众自然有理由相信，券商研究报告应该是“权威的”，至少是“靠谱儿”的。事实上，在熊市中，券商卖方报告却成了千夫所指。
高善文表示，“审判分析师”的行为折射了社会大众对投资受损的困惑，以及对分析师群体薪高而言乱的愤怒。但他同时认为，媒体和公众对卖方研究业务了解不多，批评和抨击也不能击中要害。
公众认为卖方有义务免费提供研究报告，但卖方研究报告只提供给付费客户
为何公众对于券商研究报告颇有微词，在机构研究者眼里，这其中存在着很大的利益与沟通问题。“公众似乎认为卖方有义务为社会免费提供研究报告，并认为这可以作为投资活动的依据，但实际的情况是，卖方研究报告只提供给付费客户。”高善文表示。
由于金融市场瞬息万变，卖方会经常修改和调整自己的判断，并通过研究报告等一系列方式将调整后的观点传递给付费客户，而由于公众难以持续和紧密跟踪这些观点变化，自然会引起许多误解和指责。
对卖方分析师的需求剧烈扩张，导致一些来自高校和实业的新进入者大量涌入
一些观点认为，尽管卖方可以不为非付费客户负责，但事实上，社会大众总是能通过种种途径获取券商的部分研究报告，并对投资决策产生极大的影响，不可否认，市场上流通的一些报告内容是十分不负责任的。
高善文认为，一个成熟卖方分析师需要经历资本市场完整的牛熊交替，这无疑需要时间积淀，但由于近年来越来越多的券商进入卖方研究业务，对卖方分析师的需求剧烈扩张，导致一些来自高校和实业的新进入者大量涌入，他们需要时间来积累对行业和市场的理解，造成卖方分析师出现了“成长的烦恼”。
晨报记者 孙春祥
