沪指大涨百点 反弹能持续多久？(2)

　　仍有不少机构投资者对于本次反弹持观望的态度。例如，博时基金在其昨日发布的最新策略观点认为，市场短期内仍难从焦灼的局面中突围。一方面是悲观情绪还非常严重，另一方面企业盈利增速最早也要到今年二季度才可能有所表现，看空者的弹药依然非常充足，但未来基本面较好的股票容易脱颖而出。

　　兴业全球基金投资总监王晓明昨日在受访时也表示，2012年整体来看仍是苦难的时期，大机会会在2013年出现，不过部分个股并且是市值比较大的个股已经跌到安全区域，这是市场的曙光。

　　什么是反弹利器？游资杀入，杠杆基金领涨

　　沪深股市连续两日大涨，具有杠杆性质的分级基金吸引游资纷纷杀入，其杠杆份额再度占据反弹第一线。其中，具有2倍杠杆的银华鑫利更是成为资金追逐的对象，继周一涨停之后，昨日再度涨停，成交总额高达5.26亿。双禧B、银华锐进等跟踪大盘指数的杠杆基金同样涨幅靠前。

　　记者昨日采访银华基金量化基金部获悉，银华鑫利二级市场走强原因主要有以下几点：从指数特点来看，昨日反弹主要由煤炭、有色板块中大盘成长股引领，而银华90是目前市场上唯一一只以大中盘成长股为标的的分级基金；而从折价率水平来看，目前银华90场内仍处于整体折价状态，一二级市场的套利空间也会吸引众多投资者介入，推高场内份额的交易价格；昨日市场反弹银华鑫利净值增长超过2倍标的指数涨幅，带动二级市场价格上涨；而若反弹延续，银华鑫利走势相对一般的杠杆基金具有更高的弹性。

　　受累于杠杆影响，分级基金的杠杆部分成为去年跌幅最大的基金品种，但在本轮反弹中，反而表现优异。考虑到当前市场估值处历史底部区间，近期反弹有望延续，投资专家建议投资者关注杠杆比例较高的分级指基，凭借其杠杆效应，在超跌反弹中获取超越市场平均水平的收益。

　　谁错失反弹良机？担心清盘，阳光私募不敢抄底

　　在本周的反弹当中，不少投资者的市值有了较大幅度回升。但是记者近日采访获悉，由于部分阳光私募产品净值濒临清盘线，所以节前的大跌中被迫大幅减仓，错失了本次反弹良机。

　　根据惯例，大部分设置了清盘线的阳光私募基金，管理型产品的清盘线为0.7元，而结构型的清盘线为0.85元，如果一旦净值濒临清盘线，私募的普遍做法是大幅减仓，等到出现非常确定性的机会才敢加仓。

　　深圳一家阳光私募基金投委会主席昨日向本报记者大吐苦水，“我们几只管理型产品的净值在0.75元左右，所以在上周已经大幅减仓，避免被清盘。结果错失了这周的反弹，很郁闷。”而上海一家阳光私募发行的结构化产品，净值在0.9元，同样选择了空仓等待机会，其基金经理称对这轮反弹的预期不高，所以选择了不参与。

　　南方日报记者 贾肖明 实习生 郑瀚葳