行情下跌IPO热度不减 投资新股基本是个悲剧(2)

　　泡沫虽破，发行市盈率仍高

　　统计显示，2010和2011两年间，沪市主板64只新股的平均发行市盈率为37.55倍，较主板市场平均20.06倍市盈率高出87.19%；深市中小板319只新股的平均发行市盈率为48.53倍，也较中小板平均38.09倍市盈率高出27.41%；创业板245只新股的平均发行市盈率为59.49倍，较创业板平均64.24倍市盈率低7.39%。创业板新股发行市盈率较市场平均水平略低是因为创业板早期上市的股票发行市盈率过高，而后期发行市盈率出现了显著的下降。

　　从上市新股的行业分布看，工业、信息技术、原材料这三个行业的新股数量较多，两年来分别上市181只、108只和 104只，合计占新股总数的62.6%。医药卫生、信息技术、电信业务三个行业的发行市盈率最高，分别为61.5倍、60倍和58.6倍，发行市盈率较低的行业是金融地产、可选消费和工业，其中金融地产的新股发行市盈率为23.32倍。从整体来看，除了信息技术行业和主要消费行业的新股发行市盈率与行业平均水平基本相当外，其他行业的新股发行市盈率均显著高于行业平均水平。能源行业的新股发行市盈率为53.50倍，较行业平均水平高出2倍，公用事业、工业、医药卫生行业的新股发行市盈率较行业平均水平分别高出90%、75%、55%。

　　大部分时候，创业板新股的平均发行市盈最高，中小板次之，沪市主板最低。2011年下半年以来，随着新股发行市盈率的显著下降，三个板块的新股发行市盈率趋于接近。