南方基金：今年股市主基调是反弹

　　如果说2011年A股的大基调是下跌，那么，2012年市场的基调将是反弹。在刚刚结束的南方基金2012年投资策略报告会上，首席策略分析师杨德龙以此言总结了南方基金对2012年市场的总体判断。

　　南方基金认为，在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国经济的通胀压力已经明显减弱，通胀回落已经是大势所趋，政策已没有进一步紧缩的必要。随着经济增速的回落和基数的增加，通胀不再是央行主要关注的问题，而经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。

　　杨德龙认为，此轮反弹仍是估值修复带来的反弹，后续走向需要看政策面的发展。但由于2008年4万亿所带来的高房价、高通胀后果显著，预计再次出现2009年那样大幅反弹的可能性不大。

　　值得关注的是，股指从2007年的6000点下跌至现在的2100点区域，但整体市场的流通市值仍有24万亿，与6000点相当。这意味着过去4年来市场供给关系已经发生重大改变，在没有更多增量资金加入、每天新增融资规模上万亿的情况下，期待市场出现大幅上扬的行情并不现实。

　　具体板块而言，目前创业板等中小盘股的估值仍然高企，而以银行为代表的蓝筹股估值已很有吸引力，就像一年前一样，南方基金依然认为2012年蓝筹股行情更值得期待。深圳特区报讯（记者王欣）