A股反弹“五大怪” 投机与投资意图背道而驰

　　第一怪题材概念涨得快

　　上周，疾风骤雨般的题材概念性炒作再次光临沪深两市，煤炭板块、稀缺资源和有色金属等资源类又一次成为“井喷”行情急先锋。农业板块成为后来居上的热点。与此同时，恒信移动、北纬通信等移动互联网概念人气龙头的再次涨停，大大刺激了互联网及其相关领域的行业个股；随之而来的题材概念性爆炒迅速蔓延至软件股，新世纪、久其软件等个股相继大幅拉升涨停再次掀起盘面的涨停高潮。

　　即便是1月11日以来的反弹遇阻，缩量回调过程中，软件、化工化纤、纺织、光伏、环保和稀土永磁等一系列题材概念性炒作的次第展开依然是短期市场最大的看点。

　　此起彼伏的题材概念性炒作的高潮背后，短线游资的博弈依然是最主要的原因，“快、准、狠”式的个股疯狂投机风气有增无减。

　　第二怪反弹遇挫来得快

　　与一年多以前的那场“井喷”行情不同，一鼓作气、再而衰、三而竭的魔咒似乎开始显灵，短短两个交易日的强势逼空换来的却是反弹行情在上证指数2300点整数关口前的戛然而止，上周五的指数杀跌与数十家个股再次大面积跌停，让不少投资者大呼“看不懂”。

　　更看不懂的是短线游资。自1月11日反弹进入高位后，题材概念性炒作节奏明显加快，个股涨停步伐也逐渐踉跄起来，短线游资急功近利的疯狂投机心态开始“挨刀子”。

　　与狙击涨停失败有得一比的是涨停之后遭遇“高位泄洪”。在1月11日的涨停潮再次来袭之后，午后的盘面风云突变，并在随后几个交易日愈演愈烈，大量强势涨停个股遭遇汹涌抛盘兑现，导致短线机会昙花一现。

　　第三怪冷门涨停接踵来

　　与高估值、冷门小盘股连续涨停形成鲜明反差的是，机构扎堆的“便宜”股在近期反弹行情中却表现一般。与此同时，紫鑫药业、西北化工、深信泰丰等冷门绩差股却都出现了罕见的连续四个交易日涨停。

　　其中，连续四个交易日强势涨停的紫鑫药业曾爆在2011年8月被爆造假丑闻，近期再次爆出“股神”高管在股价启动前夕精准增持的“神话”；西北化工也在主业经营持续不振之后被迫卖壳求生，经历过破产重整、“摘帽去星”的深信泰丰也在2011年底遭遇股东大手笔减持，经营业绩并没有出现大幅改善迹象。

　　种种迹象表明，连续大幅调整过程中，监管持续升级并没有朝着管理层预期的方向发展，疯狂的非理性投机盛行与管理层预期的成熟理性的价值投资完全背道而驰。

　　第四怪文化板块在“停摆”

　　尽管此轮反弹行情并未能在煤炭板块的领涨下延续强势逼空，但是“最有上涨理由”的文化传媒板块却在跟跌不跟涨。

　　在1月9日~10日的连续逼空过程中，天舟文化、中文传媒等前期人气龙头不同程度地上涨，但机构预期相对乐观的乐视网等却表现不及同期大盘涨幅。当行情再次转入调整，文化传媒板块个股却成为“重灾区”。

　　截至上周五收盘，中文传媒、华谊嘉信和大地传媒等个股放量杀跌至跌停，佳创视讯、中视传媒等多家个股跌幅均在8%以上，文化传媒板块大幅领跌的迹象非常突出。

　　浙江某私募人士分析指出，整体上看，前期已经积累较大涨幅之后，文化传媒板块面临一定的估值压力，这可能是近期反弹行情中表现极弱的根本原因。

　　第五怪券商研报改口快

　　中航证券1月9日在《静待结构性风险释放》的策略报告指出，“上周高估值中小盘股大幅杀跌……上周五午后虽然大盘反弹，但市场分化的现象并未改变，结构性风险还有待进一步的释放。”然而，中航证券官网上刊发的1月13日每日策略报告中，其最新观点为“中小板和创业板本周基本处于指标修复阶段，这也从一个侧面证明市场当前处在反弹的初期，未来的板块轮动早晚会落到他们头上。”

　　还有券商在近期个股加速杀跌时发布极为悲观的观点，又在强势逼空行情出现后改口看多后市，这也算是反弹行情中一道怪诞风景。

　　(摘自《每日经济新闻》作者张冬晴)