沪指退守2200点关口 节前难有大涨(2)

　　仅仅从统计数字判断节前走势固然有偏差，但是从近15年的数据看，春节前一周市场上涨可能性大，“兔尾行情”是存在的。

　　而且春节前最后一周的行情往往处于两个阶段，一是见顶下跌后的反抽阶段，另外是大熊市见底反弹后的平台整理阶段。

　　此外，春节前最后一周，消息面一般显得较平稳，无论是利好还是利空，消息都不会太多，由于“维稳”需要，春节前也鲜有重要政策出炉，但市场仍担心国内外出现不确定因素，因此市场资金不敢盲目做多。

　　而即使春节前指数易上涨，但涨幅一般不大，市场相对不够活跃，属于“鸡肋”行情。从量能上看，目前行情是明显的量能“洼地”，此阶段主流资金往往无心恋战，大资金已蛰伏过冬，而对于其他投资者而言，节日效应往往意味着资金的抽离：企业需要发放年终奖和过节物资，一般投资者也需回笼资金用于消费。即使存量资金没有“赎回”，增量资金入市也是极少见的。

　　部分股票或会连续下跌

　　中信证券市场人士陈慕林认为，从近期A股市场的格局来看，很可能会出现一个有意思的特征，那就是主板市场的指数调整幅度可能相对有限，但以创业板指数为代表的小盘股、垃圾股、微利股的调整幅度可能会持续超预期，不排除出现2004年、2005年那时候的1元股、2元股俯拾皆是的股价特征。

　　而这与A股自身的股价结构有着极大的关联，一方面是银行股、煤炭股等品种，由于估值处于历史低位区域，而且由于此类个股的产业价值显现，毕竟用这些上市公司的总市值所对应的资本很难重新再造一个同样的上市公司，因而此类个股再度下跌的空间相对有限。

　　但另一方面则是小盘股、垃圾股、微利股的估值高高在上。在一个相对封闭的市场，估值高高在上的格局可能会延续，因为控股股东、财务投资者不可能减持。但现在是全流通，控股股东、财务投资者加大了减持力度，本周沪深两交易所的大宗交易平台就显示出市场刚一反弹，大宗交易就迅速活跃起来，而且屡屡出数千万、数亿元的大手笔减持，这必然会击溃这些高企的股价。

　　春节休市留意海外市场表现

　　今年春节股市休市9天，令不少投资者将关注焦点转向海外市场的动静。股民郑先生告诉记者，股市休太多天，有可能和海外市场“脱轨”，“在我们春节休市9天同时，美国股市没有特殊休市日，只休市4天周末，万一全球市场有什么风吹草动，一开市后A股会应接不暇”，郑先生还认为，按A股的特色，往往是海外市场涨、我们不涨；海外跌，我们必跌，所以休市时间长反而不利，如果在此期间全球股市下跌，那A股一开市就很可能补跌了。

　　面对类似春节、国庆节这样的长假期，有关股民在最后一周是加至满仓还是抛光空仓的争论不歇，但业内人士形成共识的是，长假中散户不能彻底“放空”，可注意观察海外市场表现，充充电，再结合自己的资金情况和风险偏好，决定节后打算。股市经过长时间下跌，做空动能不太多了，因此对于海外市场动态尤要密切关注。（记者 杨欣）